保利协鑫能源(3800.HK)复牌后电话会纪要 211101-韭研公社

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保利协鑫能源(3800.HK)复牌后电话会纪要 211101

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-11-01 21:30:12

时间:2021年11月1日 17:0018:30
出席人:董事局主席朱共山，执行董事及首席执行官朱战军，执行董事及首席财务官杨文忠，硅料事业部总裁兰天石
Q&A
徐州颗粒硅项目进展，乐山和包头的工程进度: 徐州2月份1万吨投产，2万吨在调试，很快有硅料出来，3万吨在开工，乐山明年2季度
投产，包头3季度投产。
颗粒硅和西门子法单位能耗上面的差异，国内能耗指标越来越难拿到，颗粒硅拿能耗有没有优势:
每公斤电耗15度左右。徐州和包头所有能耗已经拿到，乐山10万吨颗粒硅加15万吨硅粉，在走评审，希望尽快拿到。
碳足迹有没有权威的数据: 国内的碳足迹我们取得的是20.74，2021年7月申请了法国的碳足迹认证，10月27号取
得了法国能源署颁发的碳足迹认证证书，每千克颗粒硅是37千克二氧化碳当量。法国能源署是全球最权威的机构，采用生命周期估计的LCA评估，评估与产品生命相关的方法，本次评估反映了颗粒硅生产全生命周期的排放。跟欧洲的棒状硅相比，碳足迹少了一半。
工业硅的审批在内蒙和乐山有什么进展，有没有纯粹工业硅的指标: 1)工业硅从采矿开始做，硅粉、工业硅、颗粒硅，只有西门子法1/4，协鑫很快有新的
工艺，做硅粉这段的生产中能耗下降。 2)协鑫正在和三峡集团、国家电投一起组建一个零碳联盟，用完全的清洁能源来对包
头、新疆的颗粒硅和工业硅项目来生产，完全用新能源，零碳行动。剩下的碳指标可以做成组件出口。与西门子比较，颗粒硅每公斤节省45度电，100万吨硅料全是颗粒硅可以节省 450亿度电。2022年要完成零碳的战路方案，对行业做出巨大贡献。
徐州基地、包头基地、乐山基地都能拿到能耗指标。
非硅成本每公斤多少: 同地区去对比，不同地方不同电价。同地区较西门子法电耗下降 70%，人工下降
60%，水耗下降30%，氢气消耗下降40%，所以全成本大概下降30%，不考虑硅的话成本下降超过30%，因为硅占整体成本1/3还多一些。

电价在颗粒硅的成本里面比例已经很低了，上升1分钱对成本的影响远小于棒状硅。
对于硅料价格的看法: 需求，200220GW明年装机量，按照1.3:1容配比，硅料需求量80万吨左右。产能:明年年底接近100万的有效产能，加上双控和开工率，实际产出不止80万吨，明
年还是需求比较紧张的情况，不会大幅度下跌。全社会的用电量和GDP增长是差不多的，所以还是会增长，煤电、核电增长比较慢，
煤电国家限制，所以要靠可再生能源特别是光伏来弥补。公司着重发展颗粒硅，即使市场上有供过于求的状况，颗粒硅还是低成本高品质，盈利
能力会是市场上最强的。保利协鑫眼中的颗粒硅是替代西门子，不是补充西门子法。
每吨产能资本开支是多少: 颗粒硅比西门子低，颗粒硅工艺短，管道少，70亩地，西门子每吨需要200亩地。成本
永远比他们的成本低30%。
量产的生产成本: 同一个地区西门子法一公斤是60度电，我们是45度电，可以计算电费节省。投资也节
省30%以上。西门子法1万吨200个人，颗粒硅只要几十个人。电费节省1/4，投资节省1/3，人工成本我们是他们的1/4。天然气、水、热都有节省，因为我们的管道短。
后续颗粒硅有没有跟下游硅片厂商合作计划: 很欢迎下游跟公司合作，公司锁定客户，客户锁定产能，双赢。可以制造出更低碳足迹
的产品，有利于客户的市场竞争。
市场对于颗粒硅应用没有质疑，但是100%投料和N型上的进展怎么样: 市场认为单晶炉给料只能到7075%，单晶拉出来是是圆棒形，但是182mm也好 210mm也好切出来都是正方形，隆基、中环、上机、晶澳等客户必须要加工之后再把边角
料重新回炉，所以不是公司不能做到100%投料，只是产出的时候有边角料要回炉。颗粒硅最大的好处是没有什么杂质(没有碳)，三氯氢硅催化之后变成硅烷，硅烷直接
到流化床，没有机会接触到碳。西门子法无法避开碳。过去公司一个坩埚最多做68吨(隆基，中来)，颗粒硅法可以增加一倍产能，坩埚使
用能耗减少。颗粒硅里面没有碳，少子寿命是西门子的2倍。颗粒硅和N型单晶完美结合。

徐州3万吨产能延期，延期主要原因是什么，徐州上了3万吨是第六代流化床，对于前几代有什么提升，七八代提升主要在什么地方:
徐州工程没有不符合预期，进度很快。复牌以后把好消息向市场回报效果更好。工程进展会及时更新2万吨量产(不是投产)进展。
公司注重科技投入，流化床7代8代在美国研究，等待优化提升。6代床已经非常好了。
颗粒硅保密和核心人员的激励上有什么措施: 技术是公司的生命，用合伙人制度解决。徐州公安局常驻警力一起上下班保护徐州基地
的黑科技。依靠四个东西:合伙人、法律、系统、自身的内控防范体系。
生产成本便宜30%，拉晶端成本下降20%的原因，CCZ连续拉晶大规模产业化的话，还能降低多少成本,什么时候产业化:
1)西门子棒状硅运到工厂发货以后需要清洗(去离子冲洗液浸泡至pH=7)，清洗、破碎等的成本每公斤要23块钱。2)坩埚填充颗粒硅更多可以节省电耗。
颗粒硅的品质问题，有客户、专家之前反映颗粒硅的品质不是特别稳定，在碳含量、金属含量、氢含量上不是很稳定:
颗粒硅含氢，会跳氢有小泡。目前问题已经解决了，核心技术也不方便在会上说，可以去客户那里问问是不是全部解决了。
CCZ连续直拉技术什么时候出来: 徐州有一个专门的技术团队研发CCZ，已经取得很多进步，过去在美国的技术上研发，
现在要做大炉台的改造，要做热场改造和重新配套，计划明年2季度具备大规模试验的条件，拉出棒没有问题，但是成本控制还太高，公司会坚持CCZ研发，CCZ做成功了颗粒硅的价值才能体现出来，比单独使用颗粒硅的作用要大。
颗粒硅的品质比起棒状硅做N型单晶有优势，过程不经过人接触，没有金属杂质污染，也没有空气接触，没有机械手接触，西门子法破碎不可避免跟空气接触，没有摩擦，不带硅粉。颗粒硅氧含量对比棒状硅有明显的下降，氧含量会最后影响电池端的转化效率。一不带碳，二不带金属杂质。经过迭代，用户体验越来越好。
保利协鑫研发CCZ不是要为进入硅片行业做储备，而是为整个行业怎么用好颗粒硅做储备，发展重点仍然在颗粒硅上。
颗粒硅在成本和产品质量都比棒状硅有很大优势，对于客户来讲是不是也不可能把所有份额都给保利协鑫，硅料产能规划:

关于颗粒硅未来的产能布局有战略规划，基于对市场未来几年的变化。在建颗粒硅乐山 (10万吨)、包头(30万吨)、徐州(5.4万吨，有可能用颗粒硅替代，等董事会决议)，公告过50万吨左右的颗粒硅，未来也继续有颗粒硅的新产能，基于:1)对市场良好前景的判断，2)对颗粒硅的品质和成本。2025年之前会有超过50万吨的颗粒硅产能。
N型硅棒颗粒硅有优势，氧含量比较低，还有没有其他的优势有利于颗粒硅使用在N型硅棒，有没有其他劣势:
最近三个月客户都在做颗粒硅N型单晶的认证，头部5家有3家已经认证(从小试、中试到放大、从样片到组件的验证)，另外两家的组件正在测试。从目前反馈来说效果挺好，P 性单晶氧含量容忍度比较高，低于16就可以。N型单晶氧含量每低1个ppm都会有更好的表现。颗粒硅N型单晶两个重要指标优势:1)氧含量低，2)金属杂质少。棒状硅破碎会带进去钨和钴，钨和钴少子寿命和电池转化效率有影响，颗粒硅流动性好，不需要破碎，杂质少 (18个元素含量都要少)。颗粒硅用在N型比用在P型还优势些。
怎么看金属硅的价格趋势和对成本的影响: 1季度以来工业硅往上走，速度超出业内人士的预期，云南、新疆限电对工业硅的影
响，叠加硅料的需求增长。
工业硅需要审批，指标获得和扩产节奏: 公司去年下半年讨论布局工业硅供应体系，包头15万正在开工建设，明年2季度末3季
度初可以投产，其他地方也在积极申请建工业硅。但是云南地区有限制的。工业硅哪里都可以做，不需要能耗指标。随着硅料产能增加，会匹配7080%自给度的工业硅需求，保证颗粒硅供应安全和成本可控。

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