方正证券：国内光刻胶处于“从0到1”突破，一图看懂产业链
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】国内光刻胶企业正处于“从0到1”的关键阶段，迎来国产突破，在下游晶圆厂持续扩产趋势下，整体市场处于供不应求。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】方正证券指出，国内光刻胶企业正处于“从0到1”的关键阶段，迎来国产突破，在下游晶圆厂持续扩产趋势下，整体市场处于供不应求。1）光刻胶行业壁垒高，市场供不应求光刻胶及其原材料行业具备以下特征：（1）行业壁垒高，配方技术及质量控制技术要求高；（2）配方研究需时间沉淀，实验室与量产之间存在差距，耗时较长，需提前布局，不存在弯道超车；（3）光刻胶品类多，所涉及原材料丰富；（4）伴随下游晶圆厂扩产，整体市场规模稳健上升，市场供不应求；（5）下游认证壁垒高，客户粘性大；（6）政策驱动性行业，往往依靠专项政策推动技术成果转化。2）国内企业处于“从0到1”的验证关键阶段目前国内光刻胶企业，正逐渐突破“从0到1”的验证关键阶段，拥有以下特质的企业更有竞争力：（1）各公司研发进度及产能规划（国产替代基础）；（2）上游原材料产业链的自主可控性（原材料依赖性）；（3）光刻胶品类丰富，关注公司产品全系列能力；（4）公司获取资源及平台化整合的能力（公司成长空间）；（5）公司营收及业绩增长情况（国产化进程）。
来源：方正证券