会议要点

1. 公司业绩与财务状况

2023年九丰能源实现营收265.66亿元，规模净利润13.06亿元，同比分别增长了10.91%和19.81%，收入和利润实现双位数增长。

经营性活动现金流净额实现21.58亿元，同比增长了27.27%，创历史新高。

截止2023年12月31日，归属于上市公司股东的净资产高达77.75亿元，同比增长了12%。

现金及现金等价物余额52.88亿元，较2022年底增加了10.25亿元。

2. 业务板块分析

清洁能源业务2023年实现收入245.65亿元，毛利16.2亿元，毛利率提升至6.6%。

能源服务业务2023年实现收入18.4亿元，总毛利3.9亿元，毛利率达到21%，显著高于清洁能源业务。

特种气体业务2023年实现收入1.6亿元，毛利0.66亿元，毛利率41%，高于能源服务和清洁能源业务。

3. 未来展望与策略

公司预计2024年经营规模能达到15亿元，且对清洁能源业务、能源业务和特气业务的构成进行了重点拆分。

对于天然气价格的未来趋势，公司认为2024年海气价格展望在8到15美金区间，对25年到26年之后的价格持看跌态度。

公司提出半年度现金分红规划，不超过半年度利润的40%，以提高分红频次和股东获得感。

公司将继续匹配现金分红、股东回报和资本开支的关系，以提升股东回报。

4. 资产减值与财务操作

公司对固定资产和在建工程进行了减值处理，主要是由于闲置资产和市场情况变化导致的项目收益不佳。

公司未来在期货和衍生品业务上将以套期保值为主，限制投机类交易，保持市场灵敏度。

5. 能源服务业务

公司能源服务业务聚焦于天然气的生产作业环节和回收处理方法问题，与其他油服公司、气田公司有明显区别。

6. 股东回报与分红计划

公司将继续通过业绩的持续成长和提升股东回报，虽不会提供高额股息，但致力于通过稳健发展和业绩提升回馈股东。

Q&A

Q：公司对2024年天然气价格趋势的看法是什么？

A：公司预计2024年海气价格将在8到15美金的区间内，考虑到整体供需情况、欧洲再平衡过程以及储备库库存情况。除非发生突发性事件，否则价格预计将持续回落。对于2025年到2026年，公司持看跌态度，预计价格可能会更低。这是因为国际上包括美国、澳大利亚和俄罗斯等地区的大型LNG出口项目将投产，预计供给将保持宽松，价格将持续回落。

Q：如果天然气价格上涨，对公司业绩会有什么影响？

A：公司依托于哑铃型业务模式，从资源到终端的一体化经营链条，以及自主船运的核心资产，具备一定程度的顺价能力来保障毛差稳定。从2017年以来，尽管天然气价格波动较大，但公司的毛差波动相对较小且稳定，这反映了公司业务模式和经营链条的有效性。

Q：公司2024年的业绩展望和全年应对策略是什么？

A：公司展望2024年经营规模能达到15亿，这将体现公司自2018年以来持续稳定增长的发展态势。公司将通过优化业务结构和经营模式，以及合理匹配现金分红、股东回报和资本开支，来提升股东回报并应对全年的市场变化。

Q：国内LNG价格走势及对公司一季度业绩的影响是怎样的？

A：一季度国内LNG价格有所回落，但自三月中旬以来价格已逐步稳定。尽管一季度业绩尚未披露，但公司开局表现良好，主要得益于顺价关系的改善和自循环系统的建立。公司通过背靠背协议、代加工等模式提升生产能力，对一季度及全年业绩展望持积极态度。

Q：公司对未来国际气价的判断及清洁能源业务的规划是什么？

A：公司预计未来气价将保持低位，除非有突发性事件或冲击。因此，公司计划在价格合适时签订更具竞争力的长约资源，并充分利用现货资源。下游匹配方面，公司将提升直接终端用户的用量，并预计燃气电厂的用量将有显著增长。公司已开始实施相关策略，并通过参股等方式锁定燃气电厂资源，以实现资源和终端的匹配。

Q：公司对各业务板块的增速预期是怎样的？

A：公司对清洁能源业务预期实现四位数以上的增长，依托资源和终端的有机成长。能源作业服务和物流服务业务预计将实现每年20%到30%的增速，特别是辅助开采业务正处于快速爆发阶段。科技业务虽然基础较小，但具有高弹性，随着双发项目和科技定位的实施，预期将实现高弹性发展。整体而言，新能源业务趋向稳定增长，农服业务毛利率在20%以上，科技业务则具有较大增长弹性。

Q：固定资产和在建工程减值的原因是什么？

A：固定资产的减值主要是由于一些闲置资产根据会计准则进行的贬值处理。在建工程的减值则是由于江西的一个碳中和项目，由于市场情况变化，预计收益不如计划中的好，因此根据财务准则进行了谨慎性处理，进行了贬值。

Q：未来固定资产是否还会有大额减值？

A：目前看来，没有其他需要大额减值的项目。

Q：公司未来的ROE提升策略是什么？利润率和周转率哪个是主要着力点？

A：公司未来的ROE提升将通过提升利润率和周转率来实现。公司对利润的考核要求较高，今年的利润考核目标是15亿。同时，公司会努力提升资产周转，尤其是船运和接收站等资产，因为周转加快意味着利润提升。公司定位为具有价值创造力的新能源服务商，将持续提升股东价值。

Q：未来分红比例会如何变化？是否会有提升？

A：去年公司的分红加回购比例超过了40%，分红比例超过了当年净利润的30%。未来几年，公司仍处于资本开支阶段，尤其是能源服务业务的资本开支将持续加大。去年经营活动产生的净现金流约21亿，资本开支超过15亿。随着未来资产布局和业务落地，公司将致力于提升股东回报和分红比例。

Q：能源服务业务中回收气量增长的原因是什么？后续展望如何？

A：回收气量增长的原因主要是由于公司在22年扩展的信用项目，在23年得到了充分释放。随着项目累积，尤其是旭荣、军联和木头等项目，回收处理服务业务将呈现台阶式增长。今年的增长主要是由产能提升带来的，预计增长30%。

Q：如何实现2023年LNG销售气量增长30%的目标？

A：2023年LNG销售气量的增长将主要依赖于海区现货资源的调节作用，这是与九丰能源的资源禀赋、船运和技术站资源高度匹配的关键因素。同时，公司正在加大对国内燃气电厂等终端用户的布局，特别是元器件厂作为重要的下游终端用户，一季度已经展现出一些增长特点。此外，下游需求和终端用量预计将保持15%的增速。

Q：LNG船的景气度提升，公司后续的资产布局计划是什么？

A：随着国际新LNG项目的持续投产，LNG资源贸易量将持续增长，对LNG船舶资产的需求也将增大。自俄乌战争以来，MG船运市场、造船市场出现了井喷式增长。鉴于新船构建需要4到5年时间，九丰能源将持续优化现有的LNG船和LEG船资产，并可能购置更适合未来发展需求的二手船，以应对未来市场需求。

Q：惠州LPG接收站和江门接收站的建设进度如何，如何寻找匹配的需求？

A：惠州MTC接收站项目服务于美孚XC项目，已于2023年开工，预计2025年建成投产，将成为公司第二个IOPI项目，有助于支撑公司LPG业务的规模扩展和市场服务能力提升。江门接收站目前仍处于推动阶段，考虑到国内LNG接收站的富裕程度和市场环境变化，项目推进速度可能较慢。九丰能源作为参股股东，将持续推动项目发展。

Q：航天特技业务的进展和后续计划是什么？

A：（该问题的回答在提供的文本中未给出，无法转写）

Q：公司在航天特区项目进展如何？

A：公司在航天特区项目上已经完成了土地的招牌挂摘牌，这是项目推动的关键环节。目前，项目将进入快速建设阶段，并按照原计划的建设节奏和进度积极实施。除了航天特区项目，公司还在积极关注和推动卫星产业链，包括卫星制造、航空航天等领域。公司希望到2020年，航空航天特技的定位能得到有效执行和落地。

Q：公司氦气产能和销量情况如何？未来有何计划？

A：去年公司的氦气产销量约为30万方，占国产氦气市场的10%。国产氦气总规模达到了300万方。公司未来计划扩展氦气业务，目前产能约为50万方，还有余量。同时，公司与中石油合作的泸州太极项目正在建设中，预计完成后将显著提升氦气存量。此外，公司计划采购国际航的液氦，预计今年将陆续交付，为2024年和2025年的资源量提升打下良好基础。

Q：公司如何考虑获取海外氦气资源的成本？

A：液态海气与国产氦气的目标市场不同，液态海气主要用于低温应用，如核磁共振、光纤等领域。不同来源的氦气对应不同客户群体，因此成本和市场定位也会有所不同。过去，由于国产氦气资源较少，公司使用的液态氦气成本较高。未来，公司将根据不同类型的氦气市场和客户需求，合理规划成本和定价。

Q：公司在能源服务领域的竞争优势是什么？

A：公司的能源服务业务与其他油服公司、气田公司有所区别。其他公司业务多集中于上游，如物探、勘探开发等。公司则更注重资源和终端市场的结合，中间环节自主可控，形成独特的发展思路和竞争优势。

Q：公司在天然气生产和作业环节的业务特点是什么？

A：公司的业务侧重于天然气的生产和作业环节。由于缺乏精细的主干管网，公司需要解决天然气的回收处理方法问题。公司的门户业务更贴近资源，专注于资源的作业和运营环节产生的业务。与一般上游企业和工程、化学药剂工程或物探领域有所不同，九丰能源主要通过数字化、设备和技术推动服务拓展，面向的是6到8万口的存量牵引器井，并致力于提高牵引器的低产绩效指标和治理时间。

Q：公司未来的资本开支和分配计划是怎样的？

A：公司作为一家在能源行业的民营企业，对市场充满信心。虽然市场存在波动，但公司致力于通过运营管控能力和高效输出能力，在大市场中取得良好发展。公司已经明确了上市后第一个三年计划的考核指标，并围绕核心关键指标积极努力。在分红方面，虽然不能提供高额股息，但公司希望通过持续的业绩成长和提升股东回报来回馈投资者。对于未来的资本开支和分配计划，公司将继续稳健发展，并在第二个三年计划中加强国际化触角，以实现业绩的持续提升。

Q：公司对2024年的经营目标和计划有何展望？

A：公司对2024年的经营目标和预算持有信心，并已取得良好的开局。公司计划制定从2025年到2027年的第二个三年计划，希望在此基础上加强国际化发展，推动公司更稳健的发展，并实现业绩的持续提升，以回馈广大投资者。