【ZS电新】锂电中游更新SS宁德时代(sz300750）S 

近期市场有关于头部锂电企业4月排产数据调整的传闻。此前也有提过，锂电厂月度排产数据一般由车企给的预期订单再经过内部商讨相应的可实现度再统计给出，每个月，甚至每周都会根据实时的下游需求进行一定调整，所以一直会有一定波动，向上向下调整，向后面月份延后都很正常。

目前宁德全年排产数据并未出现下调，目前预计可实现的排产在480-500GWH，相反由于天恒储能系统的推出，预计公司全年储能排产有所上调，目前预计排产75-80GWh，出货端考虑去年Q4的部分确认，出货有望超80GWh，超预期。

公司在过去几个季度超预期的业绩以及报表已经展现出在锂电售价持续下滑的大环境下，单位毛利、净利依旧维持强稳定性的能力，一季报后24年全年业绩的预期也已经往500亿以上上调，目前估值仅17倍，继续强烈推荐。