鞍重股份在8月5日发布收购意向进展公告，称拥有6000万吨的锂资源储量以及2.3万吨的碳酸锂当量。具体来看，公司拟以自有资金收购强强投资持有的江西同安51%股权，江西同安持有鼎兴矿业70%股权、兴锂科技49%股权。鼎兴矿业同时持有兴锂科技51%股权。鼎兴矿业持有共计6处瓷土矿采矿权，矿界内累计查明资源储量（332+333）共计约为6000万吨。兴锂科技为配套选矿厂运营主体，目前原矿处理能力为50万吨/年，另有产能升级方案正在规划。本次交易完成后，项目预计年开采原矿约135万吨，年产钾钠长石粉约90万吨，锂精矿约30万吨，折合碳酸锂当量约2.3万吨。

与上次6月16日的拟收购公告相比，上次仅公告了拟收购江西同安51%的股权，以及江西同安和兴锂科技的经营范围为瓷土和锂云母等，而本次公告在持股比例、采矿权、锂矿资源储量、选矿能力、碳酸锂当量都有了更明确的阐述，拟收购的进展确定性增强，公司对于未来锂产业链的采选规划也更加清晰。

具体来分析一下此次公告中采、选、冶三个板块的数据。锂矿储量：鼎兴矿业持有共计6处瓷土矿采矿权，矿界内累计查明资源储量（332+333）共计约为6000万吨，6大矿分别为宜丰县东槽村鼎兴瓷土矿5543.59万吨、宜丰县同安乡同安瓷矿158.7万吨、宜丰县同安乡党田瓷矿153.60万吨、宜丰县同安乡东槽瓷土矿102.30万吨、宜丰县第一瓷矿67.34万吨和宜丰县同安乡鹅颈瓷矿32.15万吨。具相关调研资料称，该6个矿分别为2个露天矿和4个洞采矿，露天矿由于仅为部分勘探，因此实际储量大于6000万吨或能超过1万吨级别，而洞采矿的锂矿品位较高，透锂长石原矿（Li2O）品位大约为1.7-2.1%，远高于露天矿的品位，为当地稀缺的矿源。

与已上市的江特和永兴的锂资源相比，鞍重此次拟收购的江西同安的资源储量具有优势。江特电机在宜春地区拥有锂瓷石矿3处采矿权和4处探矿权，已探明锂矿资源储量9460万吨，永兴材料拥有一处花桥瓷石矿采矿权，矿权面积1.87平方公里，探明4500万吨锂矿储量。因此，此次鞍重公告的6000万吨储量，仅次于江特并超过永兴，并且实际储量是高于6000万吨，因此对于未来锂资源的开采和应用，是非常好的后备矿产资源基础。而相比江西当地的未上市的大型锂资源企业南氏和飞宇，他们并没有实际的矿山资源，仅为选矿和冶炼，因此鞍重在矿产资源上明显处于第一梯队的地位。

选矿能力：兴锂科技为配套选矿厂运营主体，目前原矿处理能力为50万吨/年，另有产能升级方案正在规划，并且现有产线具备进一步扩产能力。根据相关资料，江特目前具有大约120万吨选矿能力，永兴120万吨选矿于今年爬坡并逐渐达产，目前还有2期180万吨选矿项目调配进展中。从选矿能力来看，尽管目前兴锂的选矿产能略逊于江特和永兴，但是选矿产线的的升级扩建已提上日程并进展中，从长远的规划来看，新建或现有扩产都可以成为选择。

冶炼加工能力：项目预计年开采原矿约135万吨，锂精矿约30万吨，折合碳酸锂当量约2.3万吨。2.3万吨碳酸锂产能规划的预期在锂矿行业已经是不小的一个产能，2020年末锂行业龙头赣锋的碳酸锂为4.05万吨以及氢氧化锂8.1万吨，当前公司市值超过2700亿；锂行业老二天齐2020年末公告的碳酸锂产能为3.45万吨/年及氢氧化锂产能为0.5万吨/年，公司市值1600亿；而云母锂子板块里，江特锂云母碳酸锂产能1.5万吨；永兴材料现有锂云母碳酸锂产能1.4万吨，2020年产量0.87万吨，两者市值分别为440亿元和370亿元。因此不论与锂行业龙头还是云母锂板块的领军相比，兴锂的碳酸锂的规划当量都是非常可观的。

最后分析一下当前碳酸锂价格不断上涨的情况下，公司的估值与盈利测算。8月开始，不论是工业级还是电池级的碳酸锂价格都涨势迅猛，工业级碳酸锂均价89000元，电池级达到92200元。上涨原因主要由于下游正极材料的产能扩张，对锂原料需求大幅增长导致供需紧张。其次，由于受到无锡不锈钢电子交易中心“碳酸锂2110”现货价格上涨的影响以及囤货炒作，导致碳酸锂价格不断上涨。未来市场对于碳酸锂价格上涨的预期仍然存在，有券商预期价格会上涨至14万元以上甚至更高。因此兴锂公告的2.3万吨的碳酸锂当量根据10万/吨价格来算的话，收入23亿元，成本4-5万元的区间，净利润可以做到8~10亿元，鞍重对应的锂板块净利润可达到3.5亿~4.3亿，根据当前21X40倍估值测算锂板块市值区间是在140亿~172亿左右，加上公司原有机械板块的市值10亿，总市值区间大约为150亿~182亿。并且随着未来公司选矿能力进一步加大，以及碳酸锂产能的不算扩增，锂资源板块的盈利有望进一步提升。