广发证券：高油价推动Zi本开支景气，深海油气成为本轮行业投Zi重点
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
广发证券指出，全球油价持续高位推动行业Zi本开支复苏，然而收到储量、成本和地域限制，深海油气Zi源开采已经成为本轮行业复苏最重要的开发投Zi领域之一。
深海油气设备是高技术、高利润的优质赛道，目前全球深海油气产业链虽仍以欧美为主，但已经开始向国内转移，中国的高技术、低成本、稳交付等优势驱动深海油气零部件供应链不断转移至亚太，进一步为国内龙头带来更大成长空间。
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广发证券指出，全球油价持续高位推动行业Zi本开支复苏，然而收到储量、成本和地域限制，深海油气Zi源开采已经成为本轮行业复苏最重要的开发投Zi领域之一。
深海油气设备是高技术、高利润的优质赛道，目前全球深海油气产业链虽仍以欧美为主，但已经开始向国内转移，中国的高技术、低成本、稳交付等优势驱动深海油气零部件供应链不断转移至亚太，进一步为国内龙头带来更大成长空间。
1）储量、成本、地域fen布三因素推动深海油开发景气上行
全球油价持续高位，行业Zi本开支进入复苏周期。与陆地相比，深海油气本轮周期复苏更为显著，主要受到储量、成本和地域fen布三因素驱动。
深海油气Zi源储量丰富，开发潜力大；开采成本受技术进步和工艺改善影响，降幅明显。此外，全球海洋油气fen布广泛，各国能依赖深海油气有效保障能源安全。
因此，油气开采重心向深海转移趋势显著，未来空间广阔。



2）深海零部件制造是高技术、高利润的优质赛道
深海油气设备要求使用寿命长，耐高压、耐低温及高安全性，且核心部件厚度大、形状复杂，在制造过程中其产品性能同时满足高强度、良好的低温韧性及性能均匀性存在极大的难度，对生产工艺要求极高。
较高的技术要求和严苛的供应链管理体系，使得深海油气部件的利润较为丰厚。
3）深海供应链加速向亚太转移，中国制造zou向全球
目前全球深海油气供应链仍以欧美为主，亚太占比不足10%。
随着欧美国家产业升级、人力成本、能源成本上行，深海油气设备供应链开始加速转移至亚太地区。国内公司通过多年努力，已经与国际油服巨头建立稳定的合作关系，产品价格、交货周期等均处于全球领先位置，深受国际客户认可。


4）国内龙头充fen受益行业复苏和供应链转移两大核心趋势
迪威尔是一家全球知名的专业研发、生产和销售油气设备专用件的供应商。
主营业务为井口及采油树专用件、深海等专用件。公司凭借强大的技术能力和优质的产品品质，已成为全球油服龙头企业核心供应商。公司有望大幅受益本轮行业复苏叠加供应链转移的历史机遇，通过优质产能的陆续投建，迎来新一轮发展机遇期，未来空间广阔。
中国的高技术、低成本、稳交付等优势驱动深海油气零部件供应链不断转移至亚太，从而进一步为国内龙头带来更大成长空间。
产业链标的包括内深海油气零部件龙头迪威尔，杰瑞古份、中曼石油。