LED：中国企业美国胜诉，行业进入上行周期-韭研公社

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LED：中国企业美国胜诉，行业进入上行周期

tony2001

中线波段

2021-06-15 15:07:04

1、事件驱动：6月12日，美国德州地区法院一审宣判，认定中国ED显示屏企业胜诉，不构成专利侵权，原告美国超视技术有限公司(UltravisonTechnologies,llc) ( 下称超视公司)专利无效。

2018年3月27日,超视公司分别向美国国际货易委员会(ITC) 和美国德克萨斯州东区(马歇尔)联邦地区法院申请提出申请，指控包括利亚德、联建光电、艾比森、洲明科技、奥拓电子、雷曼光电等在内的11家中国企业，侵犯其特定模块化LED显示单元(即LED显示屏)及其组件专利,并请求颁布普遍排除令、有限排除令和禁止令。

2、全球LED产业链景气

需求端： LED下游照明、显尿领域的需求大幅增长，行业订单明显回升，加之上游原材料短缺成本上升，产业链多家公司开启涨价。根据TrendForce集邦咨询预测，2021年第二季整体照明用LED产品价格将上涨0.3%6-2.3%。此外，欧洲杯、冬奥会等大型赛事的举办将刺激LED显示需求大幅反弹。

市场求E逐渐体现在订单上。利亚德在接受机构调研时就曾表示，MicroLED计划5 月底完成设备调试，6月份产能释放到80kk。与台湾晶元光电合资的利晶是满产状态，订单已经排到6月。利亚德称，利晶的产能规划是2022年底达产时实现1600kk，今年从年初开始根据市场需求提前扩产, 5月底实现800kk。如果需求旺盛,后期还会进行扩产提前达产。

供给端：在经历了前两年的调整后，LED行业集中度显著提升,叠加Mini/MicroLED技术进步成本下降，行业进入景气上行周期，有望迎来业绩的高速增长。同时,受疫情影响，国内外LED产业链部分工厂存在停工、产能受限，以及物流运输受阻等问题，叠加上游原材料价格上涨，产业链生产成本提高，产业链供需缺口有所扩大。

业绩端： LED产业链多家上市公司显示出业绩向好的信号，例如LED芯片制造环节，多家厂商毛利率回升，库存周转天数显著下降，龙头三安光电低端芯片部分价格上调; LED封装龙头木林森2021H1业绩预增161-204%。

3、机构频繁调研

从近期(6月6日至6月13日) A股上市公司机构调研公告来看,机构调研方向主要集中在LED等光电子(面板)领域。在机构调研TOP20榜单中,光电子板块的机构调研总数为327家，占TOP20个股调研总数的35%，其中利亚德被95家机构扎堆调研。

长城证券表示，国内市场有望延续2020年Q4的复苏趋势。同时预期海外市场随着疫情的缓解,市场将有所恢复，预计2021年LED显示屏市场规模达61.3亿美金，同比增长12%。随着LED显示屏行业需求的回暖，行业相关公司业绩有望迎来修复期。

中信证券认为，传统LED产品的需求正积极复苏。2021年， Mini/MicroLED布局稳步推进，MiniLED产品相继问世,相关厂商进入量产备货阶段，预计MiniLEDi订单能见度高,有望带动产业链各环节相关厂商持续增长。

4、相关标的

利亚德：全球LED显示龙头，目前在显示屏表面优化技术、MicroLED全彩化技术、巨量转移技术等方面处于市场领先水平。公司在Mini/MicroLED领域进展顺利，与台湾晶元光电合资企业利晶于2020年10月正式投产，成为全球首家MicroLED量产基地，目前订单饱满已提前扩产。

洲明科技：公司UniluminUC-A41产品成功通过DCI授权机构--日本庆应大学DMC研究的检验测试，并已正式获得DCIi认证,为国内LED显示行业第-家通过该认证的企业。-季度新增订单20亿，同比2019年增值近78%，同比2020年增长108%;二季度前两个月新增订单同比2019年和2020年都大幅增长。

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