安信证券：“宁组合”有望成中国版的FAANG-韭研公社

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安信证券：“宁组合”有望成中国版的FAANG

tony2001

中线波段

2021-08-13 08:38:30

通过复盘外围得： 1）部分新兴产业自身具强大的成长爆发力，实际增长曲线远超市场预期，并非简单线性增长。 2）龙头企业更是凭借自身强大的研发、销售优势，进一步拓宽自身护城河，实现了强者恒强。 3）在产业趋势确定、公司业绩不断超预期的背景下，股价上涨主要由景气趋势主导，估值可冲破前期约束上限。

结合这一背景，代表新兴产业趋势并逐步巩固自身壁垒的“宁组合”在中期仍将是市场主线。

尤其以“宁组合”中的拳头赛道——新能源车为例，其仍有望继续超市场预期，理由如下：

1）基于新兴产业成长的S曲线理论，国内新能源车渗透率已达到10%，或处于渗透率加速提升期临界值点，未来几年有望继续加速渗透。

2）国内外政策持续加持，全球电动化趋势愈演愈烈。

3）龙头企业的极致性价比产品有望在10-20万元价位段车型市场爆发，全面抢占燃油车市场份额。由于此价位段市场空间广阔，渗透率增速或有望超预期增长。

而从赛道比较的角度看，当前新能源车的估值水平也并未极端演绎。

通过比较热门赛道当前2022年的预期PEG可以发现，新能源车产业链的PEG水平在热门赛道中处于合理位置，动力电池、整车及上游稀有金属板块的2022年预期PEG均小于1（以具有业绩预期的个股为基础统计计算得出，不包含没有业绩预期的个股）。也就是说，当前新能源车赛道的静态估值水平虽高，但赛道的成长性也较为确定，若考虑其未来两年的增速预期，则当前估值水平尚未极端演绎。

故站在当前角度下，

我们仍坚定看好本轮以新能源车为代表的成长股行情，建议各位投资者持续关注“宁组合”未来的表现，我们认为相关企业有望成为未来中国版的FAANG。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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