公司发布业绩快报,2022年实现营业收入2.82亿元,同比增长20%,归母净利润1亿元,同比增长5%,基本符合我们10%的预期,处于公司预告的偏下限。4季度单季实现营业收入8946万元,同比增长14%(3季度同比增长6.5%),归母净利润2636万元,同比减少25%,4季度增收不增利主要因为折旧摊销增加以及研发投入增大。
公司是国内领先的磷化铟激光芯片厂商,产品涵盖光纤宽带、基站传输、数据中心三大领域。光纤宽带产品受益于光纤普及以及10G PON渗透率提升,同时今年有望批量10G PON下行EML,目前该产品只有博通、住友、三菱等少数头部厂商具备供货能力;在数通市场公司也实现了25G DFB的批量出货,50G产品正在验证中,未来也将推出更高速率的产品。2021年全球光通信用光芯片市场146亿元,公司市占率不到2%,提升空间广阔。
源杰科技基于现有磷化铟材料体系,构建了多业务的拓展能力,在激光雷达领域研发生产1550nm激光雷达种子源,气体传感领域布局甲烷传感器,硅光领域布局CW大功率激光器芯片,这些均有望成为下一个增长点。
预计公司2022-2024年净利润分别为1亿元、1.48亿元、1.92亿元,对应2023年市盈率为59倍。