【市场主线】

周四三大指数均小幅下跌，沪指冲高回落跌0.2%。盘面上，汽车产业链个股开盘走强，此

后钢铁、军工、消费板块轮番冲高，此前活跃的地产/基建产业链则冲高回落，总体上个股

跌多涨少，两市超3500只个股下跌。尽管近两日大盘的走势较弱，但基本符合此前的推演

且不乏亮点：①三大指数的跌幅均不大；②昨日上证指数虽未能成功站上60日均线，至少

一度形成了突破；③金融股稳住了盘面，且量能并未出现大幅萎缩。因此现阶段，一方面对处于磨底阶段的行情无需过分悲观，另一方面对于个股可以沿用此前应对缩量行情的策略，即“快进快出+避免追高+注重小票“。

题材上，由于前晚小鹏的消息刺激，一方面带动汽车产业链集体高开，另一方面也加速了地产/基建产业链的分歧。但正如上文策略中提到的“缩量行情避免追高”，多数汽车股开盘

即最高点。对于地产/基建产业链而言，在开盘和尾盘经历了两次分歧，基本上是完成了一

次充分的风险释放，考虑到此次地产/基建和大盘反弹形成了共振，其炒作大概率不会像其

它小题材一样快速结束，尤其是提前分歧或更利于板块后续良性换手继续走强，因此若今日开盘阶段仍有抛压，大概率会吸引到场外资金入场，但后续很难也出现所有个股集体走强的情况，需要对具体分支有所甄别，例如此前提到的物业管理和建筑设计分支。此外，还有个比较明显的现象便是，AI和地产不再互为“跷跷板”了，即使地产出现分歧后，资金也倾向选择消费、军工或者其它低价股，这或许预示着AI离真正调整完毕已经不远了。

【龙头板块】

小鹏产业链

大众集团宣布大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框架协议，双方将共同开发两款在中国市场销售的B级纯电动车车型，预计在2026年量产。分析师认为，此次合作体现出技术领先的自主车企可通过技术授权的方式实现技术变现。以小鹏为例，除了智能驾驶之外，电动智能车的一个重要趋势就是高压平台，小鹏基于最新扶摇架构平台开发的800车型G6电耗、充电速度显著快于当前其他电动车型。板块内上市公司包括：威迈斯（C威迈）、鹏翎股份等。

【热点前瞻】

德国政府通过新版《国家氢能战略》

德国政府26日通过新版《国家氢能战略》。该战略称，到2030年德国在氢能技术的领先地

位将进一步提升，产品供应将覆盖从生产（如电解槽）到各类应用（如燃料电池技术）的氢能技术全价值链。新版《国家氢能战略》指出，预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时（TWh），其中50%到70%需要进口，德国政府正在制订相关进口战略。

我国氢能政策同样多点开花，主要内容涉及“制-储-运-用”产业链的各个环节，发布主体

逐渐向相关部委以及部分省、市、自治区、地级市以及区县（旗）等转变。分析师认为，氢能行业处于从产品验证到商业模式形成以及规模化发展的临界点，随着氢能在制储运用各个环节的技术能力和市场空间再获新进展，预计后续会有氢能应用渗透率将会进一步提升。

上市公司中，盛德鑫泰专注小口径高压锅炉用合金钢领域，生产的不锈钢无缝管用于高压输送氢能管道。阳煤化工立足于自身丰富的氢气产能，协同相关氢能产业的上下游，在氢气提纯、加氢站建设、氢气供应等方面打造公司新的利润源。

二季度华为手机市场份额连续逆势增长

7月27日，国际数据公司IDC公布了2023年第二季度中国智能手机市场出货量数据。从数据

来看，2023年二季度中国智能手机市场出货量约6570万台，同比下降2.1%。虽然国内市场

出货量的出货量仍处于负增长，但相较于一季度，降幅明显收窄。华为在第二季度的市场份额来到了13.1%，出货量同比增长76.1%，是唯一一个大幅增长的手机品牌。

从2022年的第四季度至今，在整体市场趋于下行的大背景下，华为手机已经连续三个季度

实现同比逆势增长。据产业链人士消息，华为6月已上调2023年手机出货量目标至4000万

部，而华为年初将这一目标设为3000万部级别。长城证券邹兰兰研报指出，受疫情后经济

复苏及MR、新机密集发布影响，电视及手机需求逐步回温，消费电子有望整体景气度回

升。

上市公司中，利和兴为华为提供射频测试、天线测试、摄像头检测、整机屏幕检测，华为是公司第一大客户。乐凯新材的电磁波屏蔽膜等电子功能材料已应用于联想、魅族、华为等品牌的部分型号手机。 

【风险提示】

引力传媒：控股股东拟减持不超3.995%股份；百川股份：控股股东郑铁江大宗交易减持2%

股份；唯捷创芯：股东拟减持不超1%公司股份。