1、绿证核发全覆盖：8月3日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，此次将自发自用项目纳入绿证体系（之前无法申请），对这部分绿电影响很正面。

1个绿证单位对应1千kWh可再生能源电量，参考目前交易数据，形成0.03-0.05元/kWh溢价，对应自发自用等项目，估算资本金部分IRR提升接近2pct。

2、大幅提升绿证公信力：由于过去绿证核发认证制度不完善，存在“一电多证”，包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度不高。而此次明确：绿证是我国可再生能源电量环境属性的唯一证明，是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证。还提出“绿证对应电量不得重复申领电力领域其他同属性凭证”，确保绿证的唯一属性，将会大幅提升中国绿证公信力及国际社会认可。

PS，今天又补充政策：各地可再生能源配额未达标的可以交易绿证。

3、组件价由年初2元/W跌至当前1.2x元/W，叠加组件效率提升，光伏发电项目IRR提升超过3个百分点，再考虑绿证、碳体系影响，新能源运营将极其具吸引力。

5-8月组件排产环比增速大致为：-5%、-15%、7%、10-15%，目前欧洲还在休假，8月底休假结束后海外需求将会进一步涌现（2018、2020年两次组件大降价，也是经过1个多季度后，需求弹性才体现出来）。

4、辅材主材连续提价：硅料、电池片已经连续4/5周提价，部分胶膜公司一个月前开始提价；上周部分玻璃公司也开始提价（产业反馈小幅提价0.5元），辅材环节量价齐升态势已经启动。

较多景气度导向的机构密切关注组件价格走势，我们认为，伴随去库结束、海外假期后需求复苏、辅材价底部抬升、电池提价，组件价格企稳并回升就在当下。

5、目前光伏主流公司今年估值9-14倍，明年N型能跟上的企业盈利增长仍值得期待；当前重点推荐电池片、核心辅材等环节。

n型：晶科能源、钧达股份（今年9倍，明年5.5-6.x倍）、仕净科技（明年6倍）、隆基绿能/晶澳科技、捷佳伟创（机械联合），关注爱旭；

辅材：聚和材料（有色联合）、福斯特、福莱特、石英；

其余：阳光电源、通威/阿特斯/天合/中环等；

绿电：龙净环保、芯能科技/南网能源/晶科科技

产业价格见大底7.18  http://mtw.so/5N4Ara

N型更新5.17  http://mtw.so/5N4ArE