【市场主线】
周三大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，创业板指再创新低。盘面上，算力、机器 人、减肥药概念股轮番冲高，而前一日活跃的题材几乎全线熄火。回顾过往9月的行情， 2020和22年全A指数单月跌幅分别达到了6.8%和8.7%，而今年仅1.92%，指数层面并没有 市场情绪所体现的那么低迷。而情绪的低迷的更多是来自成交额的萎缩，昨日已跌至5732 亿，续创年内新低的同时，资金更关注的是究竟量能要缩到何时才是个头。因此，本栏目汇 总了过去十年间所有的成交数据，筛选出历年单日成交额最多和最少的三个交易日，并计算 成交额的最大下滑幅度，通过取平均值和中位数，来推测今年成交额的底部区间。今年最高 成交额来自4月4日的13244亿元，以中位数计算，可以推得地量约为4830亿元，若上下浮 动5%，则地量大概率落在4167-5492亿元之间，目前的成交额已极度逼近该区间，并且过 去十年中有四年的9月份出现过年内最低成交额。

题材上，近期热点轮动极其快，就连科技主线上最热的华为板块，相关个股的涨幅也几无持 续性，但即使如此，类似昨日的脑机接口，和上周的大麻、振兴东北等冷门概念，依然能即 时覆盖到，偶然之中也存在一些必然，具体原因到周末再细聊。值得注意的是，近两日持续 性最好的反而是ST板块，熟悉本栏目的读者大概会记得，上两次提到抱团ST股分别是3月和 6月底，彼时也是近4000只个股下跌，又恰好都是季末，后续的关注点在于，往往这种抱团 瓦解就是真正反弹开始之时。

【龙头板块】减肥药

9月19日晚翰宇药业公告，与海外客户签订了2.19亿元GLP-1多肽原料药合同。同时，根据 海外龙头诺和诺德报告，随着需求飙升，旗下减肥药司美格鲁肽减肥版本(Wegovy)和糖 尿病版本(Ozempic)均面临缺货。摩根士丹利的研究报告显示，到2030年，全球减肥药 市场规模可能达到770亿美元，比最初的预测高出200多亿美元。分析师认为，受益于下游 药物需求爆发，上游供给端也迎来较高景气度，看好国内聚焦多肽领域的CDMO企业有望 迅速崛起。板块内上市公司包括:翰宇药业、圣诺生物等。

【热点前瞻】
深投控成立鸿蒙生态服务公司

天眼查显示，近日，鸿蒙生态服务(深圳)有限公司成立，法定代表人为陈志明，注册资本 100万人民币，经营范围包括技术服务、数据处理和存储支持服务、基于云平台的业务外包 服务、5G通信技术服务、互联网信息服务等。股权全景穿透图显示，该公司由深圳湾科技 发展有限公司全资持股，后者为深圳市国资委旗下深圳市投资控股有限公司全资子公司。
深圳市工业和信息化局7月9日发布《深圳市推动开源鸿蒙欧拉产业创新发展行动计划 (2023—2025年)》的通知，提出到2025年，鸿蒙欧拉产业生态建设成效显著，集聚产 业主体超千家，推动大批设备厂商开发鸿蒙、欧拉产品，全国在用设备规模达十亿台。截至 今年，鸿蒙生态设备数量已经超过7亿，开发者数量超过220万人，API日调用590亿次。迄 今开源鸿蒙社区超过150家合作伙伴软硬件产品超过350款。

上市公司中，润和软件截至6 月末，公司已基于OpenHarmony推出7款面向行业的操作系统HiHopeOS并落地商用，累 计完成14款芯片适配。常山北明的北明软件是华为重要的核心战略合作伙伴，在华为云、 昇腾、鲲鹏等创新领域均有深入合作。

复合集流体产业化进程进一步提速

诺德股份9月20日晚间公告，拟投资25亿元建设诺德复合集流体产业园项目，项目建成达产 后，预计每年可生产复合铝箔和复合铜箔4.2亿平方米，生产设备产线为柔性设备，可兼容 生产复合铝箔和复合铜箔。不久前的9月4日，嘉元科技公告，与三孚新科在复合铜箔产业 链上建立战略合作关系，并签订“一步式全湿法复合铜箔电镀设备”采购合同，确认合同金 额2.43亿元 凭借高安全、高比能、低成本、长寿命、强兼容等突出优势，复合集流体的产 业化诉求进一步提升。今年以来，复合集流体市场也在快速发生变化。以铜箔龙头企业扩产 复合集流体为信号，验证复合集流体市场需求升温，行业将从验证期快速进入到量产期。分 析师预计，随着产能利用率和良率有望持续提升，乐观预期下25年复合铜箔/铝箔市场需求 有望突破291/169亿元。

上市公司中，德福科技锂电铜箔市占率国内前二，已与宁德时代、 LG化学、比亚迪、国轩高科、生益科技等客户建立了紧密的合作关系。诺德股份主营业务 是锂离子电池用电解铜箔，也一直在研发复合箔材，并且不仅研发复合铜箔，也在同步研发 复合铝箔

【海外映射】
1、Lululemon涨近2%，Needham给出买入评级，称随着技术创新加速推动需求，预计收 入将实现两位数增长，公司良好的业绩指引也提升了市场对服装行业业绩的预期，A股服装 行业相关公司包括:美邦服饰、嘉曼服饰等。