福耀：

一个字，稳

公司2024年一季度实现营业收入88.36亿元，同比+25.29%;实现归母净利润13.88亿元，同比+51.76%，扣非归母净利润15.18亿元，同比+72.89%

Q1公司ASP同比+7.48pct（23年全年ASP提升5.94pct），ASP提升速度环比仍在提速，印证公司在全景天窗/HUD等高值产品的渗透率仍有提升空间

Q2的利润预计更强，Q1纯碱价格下行将反应在Q2中

接下来看点

高分红：23年分红率达到60%

政策推动：以旧换新让汽车大盘预期持续坚挺

产能释放：福清、安徽、美国二期项目，产能从4000万到明年的5000万套

ASP持续提升：高端产品及天幕玻璃渗透率提升

沪光：

Q1利润率改善，单季度roe达到6.3%，后续问界m7能持续热销，m9放量，全年销售看70-80亿，利润5.5亿以上，参照之前爱柯迪、星宇股份这些零部件公司成长的早期，可以给予25pe