饲料业务：21Q3净利润13.3亿元，销售饲料2100万吨（禽料1222万吨、猪料726万吨、水产料152万吨），其中外销1600万吨。
禽业务：21Q3亏损0.2亿元，鸡鸭屠宰规模保持全国第一。
猪业务：21Q3亏损81.9亿元，出栏800万头，预计全年出栏1100万头；自养40%，农户60%；11月份完全成本19元/公斤；预计未来2年年出栏量2000-4000万头。
大股东无质押，目前现金存款200亿。

本轮猪周期峰值年份目标测算
猪周期高点猪价推测：参考前几轮且剔除非瘟影响，猪价大概率回到22元/KG。
养殖成本推测：据公司介绍，2022-2023年养殖成本将降低至15元/KG（自繁自养比重增加和管理提升），保守给予16元/KG。
头均盈利推测：按照标准商品猪出栏重量120KG,由于猪价不可能都卖在高点，且存栏量会随着猪价上涨而提高，因此假设销售均价为20元/KG，则头均盈利为（20-16）*120=480元。
出栏量：据公司介绍，预计未来2年年均出栏量约在2000-4000万头，假设为2000万头。
猪利润：2000万头*480=96亿。
其他利润：饲料20亿+禽0+食品0=20亿

净利润：96+20=116亿      

参考上轮猪周期2019和2020年PE，给10倍，目标市值1160亿，80%空间。