（关注原因：短线、中线。继2021年11月NMPA发布原料药新政后国家再次出台行业重磅文件，其中提到更高水平参与全球资源配置和国际医药产业分工。同时2020年是原料药行业新一轮产能建设密集落地期，2021年开始行业有望迎来释放期。）

一、事件刺激：近日，国家发改委、工信部发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》。《实施方案》指出，化学原料药是药品的基础原料和有效成分，是医药产业的重要组成部分。到2025年，我国将开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地，更高水平参与全球资源配置和国际医药产业分工。

1）《实施方案》指出，坚持创新引领，紧扣原料药产业发展亟需，培育产学研结合、上下游联动的创新体系，提高原料药产业链供应链自主可控水平。统筹考虑环境保护、安全生产、产业配套等因素，引导原料药企业向综合条件较好的区域及合规园区集聚，加强区域间优化调整，促进产业链协同布局。

2）继2021年11月NMPA发布原料药新政，开启原料药生产供应信息采集。国家频出原料药相关产业政策，本次发改委和工信部两大强势部门联合发文，再次说明了国家对原料药产业的重视。

二、原料药产业链：原料药用于药品制造中的任何一种物质或物质的混合物，在用于制药时，成为药品的一种活性成分。在疾病的诊断，治疗，症状缓解，处理或疾病的预防中有药理活性或其他直接作用，或者能影响机体的功能或结构。原料药是以上游基础化学品或者动植物作为基础原料，通过化学合成或者生物发酵、提取的方式得到医药中间体，再经过4-5步的合成得到的最终产品。在下游，根据实际功能和使用场景，原料药还可以用于药品制剂、饲料、保健品和化妆品等领域，最主要的应用场景还是在药品制剂领域。

四、原料药处于快速发展期：2020年全球原料药市场规模已达到1757亿美元，2010-2020 年年复合增长率保持在 7.17%。全球需求端看多个因素带动行业快速增长：老龄化带动仿制药占比提高，从而带动原料药市场发展；2021-2024 共有1450亿美元销售额的专利药到期，对应仿制药的替代空间大概为145-290亿美元。而随着增量仿制药对专利药份额的侵袭，会进一步带动特色原料药市场的活跃。国内市场看：我国医药消费仿制药占比高,“新”仿制药增速较快，特色原料药对应的下游品种迅速放量，也会带动国内特色原料药市场的较高增速。此外带量采购加速推进，原料药话语权提升。2021年第四批带量采购已落地，制剂供应商的药品销量随之大幅增加，同时也增加了对原料药的需求，带动原料药行业增长。

1）近期原料药行业基本面产生了明显的边际变化：价格和成本拉大有利于企业盈利。大部分原料药价格走势与油价高度相关，2021年Q3以来，原料药上游大宗化工品和精细化工品价格涨幅较大，行业Q3盈利普遍不佳。10月后，大宗商品掉头向下，多品类原料药产品如抗生素类、沙坦类等价格出现一定程度的上涨，企业盈利明显改善。预计今年四季度到明年上半年，会有相当部分的原料药品种将会陆续提价。且2020年是原料药行业新一轮产能建设密集落地期，2021年有望开始集中贡献利润，2021年开始原料药行业有望迎来释放期。