核心观点:当前,宏观经济改善趋势明显,主要负面监管靴子均已落地、基本面核心矛盾向好明确,银行股估值处于历史低位,坚定看好银行板块估值提升!
1、银行是典型的周期成长板块,其成长性是所有行业成长性加总的体现;
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1. 银行作为"百业之母",是最大的周期行业,其成长性是所有行业成长性的加总体现,所以银行是周期成长板块成长性的集大成者。但同时在另一方面,所有授信行业的融资风险,也都将汇聚于银行,因此银行也是周期成长板块风险因素的总交汇点。
2. 当前的宏观环境下,银行板块大面积破净体现的正是投资者对未来风险的担忧,银行业风险前置于成长的板块属性,决定了风险因素才是当前板块估值最核心的矛盾,只有潜在风险预期被充分打消后,由短期利润增速体现出的成长性才能对估值产生正面影响。