瑞芯微1109交流
夜长梦山
2021-11-10 13:22:50
瑞芯微
我们是２００１年成立的，到今年二十年。按目前规模，比较稳步的发展，每年持续盈
利，真的是靠自有资金盈利到现在的。只有２０１７年，优化股东结构，引入了战略投资者。
我们刚开始注册资金１００万，现在４个亿，现在员工有８００多人。每一个项目还是希望
从可回报的角度来看，而不是盲目扩张。 我们主要的产品是ＡＩｏＴ．其实０４年，我们
主要产品是复读机，做到市场第一。 那时开始做ＭＰ３， ＭＰ４， 慢慢的接入音频领
域。后来我们进入平板，和谷歌开始合作，比ｉＰｈｏｎｅ还早。到了１３年，平板到了顶
峰之后，这个市场开始放缓了，业绩会有波动。１４年业绩有一次调整，早期我们对平板的
依赖度非常大，８０％的营收是平板。１４年往ＩｏＴ发展，我们认为这个市场是有门槛的，
客户碎片化，每个客户的产品生命周期很长。希望我们产品有５～１０年的产品周期。从２
０１６年开始，业绩一直往上升。最近几年的财报，研发投入占比大约２０％。 我们很少
有直供客户，我们以经销为主，直销为辅的方式来做。我们围绕音频、视频，还有软件。从
１６年开始，我们举行开发者大会，用一种伙伴的方式来做，我们宁愿培训客户的工程师，
让他们更熟悉了解怎么样去开发一个产品。我们的目标，是为客户提供多场景、多层次、高
算力的ＡＩＯＴ产品。 我们希望把握客户多的优势，增加一些新的赛道，无形之中扩大一
些规模，按照这样的理念来做的。
我们的产品比较复杂，客户比较碎片化，很难清晰的把数据整理出来，按照终端应用真
的很难分。穿透终端客户，大约有二千家客户，所以我们芯片可以在淘宝上卖。 还有客户
拿我们芯片做二次开发。
Q: 下游用户比例？
A: 不太好区别，平板主要是外销。纯平板已经不多了，占比不高。我们 90%多走经销商，
客户不会报那么多。 深圳也很少客户只做一个类别的，什么赚钱做什么。一个是平板，盒
子，扫地机。IoT 就更复杂了，有大屏，智能商显，人脸识别。
Q: 三季度比二季度更差些？ 下游行业的边际变化？
A: 核心是老产品量不够。需求亚马逊有一些影响，主要是缺货的原因，老产品的供应量不
够的原因。环比确实存在新产品要循序渐进的过程，客户需要花时间研发，三季度是正常的
波动，有些产品客户刚开始做，提货、备货。
Q:3588 芯片预期明年有比较大的增长？
A:我希望公司是持续增长的过程，去年增长的挺快的，今年的增速还不错。明年产能不是主
要问题，明年需要导入客户。
Q:明年拆一下主要收入构成？
A: 扫地机不一定能占到１０％， 我们分布没那么细，就当作１０％好了。扫地机客户主
要科沃斯，三川，３６０， 九阳集团。 还有一些杂牌。
Q: 扫地机的增长性？
A: 他们认为这个行业还会有增长的。 三川有些新项目延期做，其实是一个起量过程。
Q:扫地机器人的量级？
A: 现在全球二千万，最终会上亿。 现在很多城市流行叠拼，一层就要一个。错层就需要
买两个。现在的功能越来越好了。之前不够智能，买完就送人了。我们要性价比取胜，科沃斯的产品路线和我们吻合的。
Q: 一个扫地机的主控价格？
A:高端的量少，１００多。 低端的量多，２０多。 平均价格３０多，加上ＰＭＵ，４０
左右．
Q： 扫地机的增长？
A:
去年国内七百万多套，全球二千万，主要是中国公司出口的。石头主要是用全志的方
案。科沃斯市场占比有４０％＋。前十大客户占比不到３０％。
Q: 人脸识别是另外的产品？
A:很多产品都带人脸识别的，不是一个单一的产品。 比如智慧商显，腾讯的支付，支付宝
也是我们家的方案，一年量不多，但是芯片的单价比较高，单价大概１７美金。未来视频会
议还是一个增量，未来不管是办公还是其他方面，客户会慢慢接受。
Q: 请教分销为主，直销为辅？是否会有所改变？
A: 刚开始是向国外学习的，向ＴＩ、英特尔学习的，大部分是分销的，很少直销。直销确
实有一些其他的问题，直销的客户账期会比较久，直销也会尝试一些客户。大客户的交易额
本来就大，我们担心坏账的问题。虽然我们是直销的，但是我们业务团队还是拜访客户的，
经销商主要是一些渠道。经销商统一服务更好，各取所长。我们给客户提供一些培训，卖一
部分ＳＤＫ给他，我们有ＦＡＥ的团队在深圳，专门为客户答疑。
Q: ３５８８型号有啥特别？
A: 后缀两位重名的，是我们的旗舰芯片，代表目前公司算力最高的产品。
Q: 下游的产品结构？
A: 主要分为两类，Ｔｏ Ｃ的，包括平板、智能音箱等。 Ｔｏ Ｂ的包括智慧商显、汽
车、工控板等。 单一品类最大的是手机，客户是Ｏｐｐｏ， 还有扫地机器人、智能音箱
都算。比如３３９９的产品套片１７～１８美金，但是客户要卖七八千的产品，所以单一的
量不是那么大。 我们更多是看单一客户。
Q: 产能？
A: 台积电、华虹等，我们和很多家都有合作。今年整体面临主力供应商不如预期的问题，
新产品有新的增量，推广有一个过程。明年产能不是主要问题，中芯国际在扩产，ＵＭＣ在
公开信息里说了，在厦门在增加产能，台积电也在增加产能。上游每一家都在扩产，不同工
艺制程都有短缺料的问题。
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