1、行业端：近期光伏硅料产能逐步释放、带动产业链价格下行，组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进，将促进下游需求提升、行业成长属性强化。我们预计春节前后，随着需求提升、价格企稳，产业链开工率有望提升，同时带来各环节扩产需求提升，催生设备需求。 2、设备端：重点看好电池+组件设备环节，关注铜电镀+钙钛矿新技术产业化进程，首选具平台化能力龙头

 1）新技术：HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代，预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元（年均369亿元）。预计2025年HJT设备订单空间超600亿元，2020-2025年CAGR为98%，催生电池+组件设备扩产需求提升。同时电池设备的核心零部件+HJT浆料国产替代有望成为下一个阶段的重要突破口，将在行业从1-N的过程中逐步放量。

 【电池设备】重点推荐：迈为股份、金辰股份、罗博特科、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、汉钟精机、海目星。关注：京山轻机、英诺激光、明志科技； 

【组件设备】重点推荐：奥特维、金辰股份。关注：京山轻机。

 2）新转型：光伏属于泛半导体行业，光伏核心设备+零部件均具备行业延伸的潜力，未来向电镀铜、钙钛矿、泛半导体设备延伸打开中长期发展空间。 

 【电镀铜】下一代金属化技术，重点推荐：罗博特科。关注东威科技 、芯碁微装等 【钙钛矿】下一代光伏新势力，重点推荐：迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、罗博特科、帝尔激光、亚玛顿等。关注：京山轻机。 

【泛半导体】向平台型公司延伸，重点推荐：晶盛机电、上机数控、迈为股份、奥特维、英杰电气、高测股份、捷佳伟创等。 

风险提示：新技术迭代风险。