创新药产业链估值修复，预期23年投融资迎来拐点
无名小韭0526
2023-01-16 12:59:52
CXO情绪继续向上：
1）2022年板块超跌27个点，23年估值仅为30X左右，PEG仅为1，估值性价比高，保守预计40-50X
2）中美关系缓和，创新药政策趋缓，融资趋势向上；
3）关注临床CRO疫情修复及内生业务边际改善，及前期超跌估值具有极高性价比的标的：
泰格医药（龙头临床CRO，市占率提升、疫情修复、投资改善）
诺思格（小泰格，临床修复逻辑）
阳光诺和（23年表观业绩最强，临床修复）
康龙化成（CDMO盈利能力提升、子公司亏损减少）
药明生物（疫情放开利于公司后期项目核查推进、生物药AD有望突破带来生物药行业整体收入加速）
药明康德（估值性价比高，非新冠在手订单增速30%+）
金斯瑞（前期超跌，盈利能力有望改善）
凯莱英（前期因新冠订单超跌，23年非新冠业务收入增速80%+）
九洲药业（诺华独家续单，23年排场已完成，业绩稳健）
上游产业链超跌修复：
1)预期2023科研端快速修复：关注科研客户占比高的细分赛道模式动物（药康生物、南模生物、港股百奥塞图）、科研试剂（诺唯赞、泰坦科技、阿拉丁）；
2)长期关注已具有较强出海能力的细分龙头：海外业务收入占比50%的分子砌块龙头毕得医药，22年培养基收入占比20%左右的培养基龙头奥浦迈。
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无用
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