【中信新能源汽车】特斯拉机器人专题——机器人：科技行业新一轮创新周期的起点 🎊特斯拉人形机器人激发市场活力，有望推动机器人行业快速落地和发展。特斯拉人形机器人Optimus预计3-5年内研发成功，届时价格有望不超过两万美元，意在创造人形机器人性价比之选。马斯克对于项目的重视程度以及特斯拉以往制造电动车的技术与降本经验使得人形机器人发展开启新篇章。特斯拉人形机器人的入场，激发了服务机器人行业市场活力，科技大厂纷纷快速入局。 🎈泛人形机器人或率先引爆市场，未来空间广阔多场景开花。相对于人形机器人，其他泛人形服务类机器人成本较低、稳定性强、应用场景明确，较大概率率先落地。在社会问题+经济发展+技术进步三重驱动下，机器人市场规模快速增长。据弗若斯特沙利文预计，2026年将中国/全球服务机器人市场规模达到1558亿元/676亿美元市场规模，行业空间前景广阔。 类比智能手机发展历程，机器人产业链零部件领域料将率先起势。机器人目前类似智能手机发展的初期，特斯拉Optimus原型机发布类似于2007年的“苹果时刻”，吸引各方势力纷纷抢滩机器人市场。后续随着机器人“联发科时刻”到来与供应链逐步成熟，代工模式有望成为主流，驱动品牌端格局呈发散趋势，高中低端并存。更远未来品牌端格局有望类似智能手机成熟期逐渐收敛，带动供应链纵横整合打造平台型供应商。目前阶段服务机器人仍处导入期，硬件先行，其中，减速器、伺服系统、传感器组成的运动模块作为基础模块支持运动功能，重要性强、价值量占比高，基于成本与产能优势，国产替代空间较大。 ✨我们认为具备较高核心零部件生产技术、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。建议关注电机及丝杆的鸣志电器、江苏雷利、步科股份，鼎智科技；建议关注减速器的双环传动；建议关注伺服系统的禾川科技、雷赛智能；建议关注特斯拉产业链的三花智控、拓普集团；建议关注涉及机器人整机的九号公司、科沃斯、石头科技、萤石网络、安克创新。 ———————— 欢迎交流！ 中信新能源汽车组 袁健聪/黄耀庭