关注：全球龙头、供需格局改善的上游、需求恢复的产业链龙头，容百科技、德方纳米等。
1、电动车排产销量超预期销量超预期，环比进一步向好，预计Q1销量47-49万辆，1H销量100-110w辆，全年销量有望超240万辆，同比+75%。欧洲3月有望环比明显增长，全年200万，同增57%。美国1、2月3.6万和3.9万势头很好，全年预计50万，同增50%+，全球今年预计销量510-530万辆，同增70%，2025年电动车渗透率预计20%， 未来5年CAGR40%左右 。
2、Q2排产环比增20%，Q3新产能释放将再上台阶Q1排产环比增长，4月排产平均较3月高5%，同比增1-2倍，Q2整体排产环比增20%左右，年中新产能释放后，Q3有望再上台阶，趋势持续向上。短期龙头Q1业绩表现亮眼，一季报普遍200%左右增速，核心公司量利齐升，大超预期，Q2预计高增持续，全年龙头出货量增长100%，供不应求，价格坚挺，全年业绩预测上修，且有望进一步超预期。
3、部分材料价格跳涨 节后部分材料价格跳涨，供应链总体很紧张 ，盈利水平提升。上游金属、六氟等价格持续上涨，六氟20万/吨+，电解液价格已顺利传导。若材料价格完全传导，电池成本上涨约15%+，可通过产能利用率提升、CTP技术等消化大部分，圆柱和储能已提价，动力类价格谈判开启，材料盈利明显提升。
4、相关公司东吴证券重申观点：龙头估值回落至30-45x，历史中值以下，相对于今年近翻番，明年普遍40-50%业绩增速，明显低估，Q1业绩超预期， 催化剂众多，继续强烈推荐三条主线 ：一是全球龙头（宁德、天赐、容百、亿纬、恩捷、 新宙邦 、中伟、三花、宏发、 璞泰来 、 科达利 、当升、汇川、 欣旺达 ）；二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性（天赐、容百、华友、当升，关注赣锋、天齐、 多氟多 、天际）；三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头（ 比亚迪 ，关注德方、星源、诺德、嘉元、天奈、国轩、孚能、中科）。
