东方证券：硅片厂商扩产滞后，未来2年半导体硅片将供不应求
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①硅片环节扩产滞后于半导体制造环节是造成硅片价格上涨的重要原因，本轮受益晶圆厂积极扩产，2021年全年设备开支同比提升39%，2022年之后资本开支有望维持高水平，拉动硅片需求有望持续旺盛。②而硅片厂商扩产滞后，2021年上半年硅片厂商资本开支同比下降23%，主要扩产规划预计于2022年开始实施，头部硅片厂新产能达产时间都要到23年以后。③由于硅片厂商扩产的滞后性，预计未来2年硅片供不应求将加剧。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】东方证券指出，在晶圆厂积极扩产，以及上游硅片扩产迟滞情况下，预计未来2年半导体硅片供不应求将加剧1）硅片环节扩产滞后于半导体制造环节是造成硅片价格上涨的重要原因2017年受益存储等产品拉动，半导体需求旺盛，晶圆厂积极扩产，半导体设备销售额同比增长37%，但硅片厂商资本开支的大幅增长则是在2018年，扩产的滞后性造成硅片产能在其后的2-3年内持续紧张，硅片价格持续上涨。2）本轮受益晶圆厂积极扩产，硅片出现供不应求全球数字化转型加速，半导体需求快速提升，主要晶圆厂产能满载。晶圆厂积极扩产，2021年全年设备开支同比提升39%，2022年之后资本开支有望维持高水平，拉动硅片需求有望持续旺盛。根据SUMCO21Q3披露信息，8/12英寸硅片在2021年3季度出现供不应求，现货价格均出现上涨。同时SUMCO和信越等日系大厂与客户签订的2022年长约涨价，其中8英寸硅片合约价涨价幅度约10%，12英寸硅片合约价涨价幅度为15%。3）未来2年半导体硅片供不应求料将加剧半导体制造厂商2021年即开启大幅扩产，2021年设备开支同比增39%；而硅片厂商扩产滞后，2021年上半年硅片厂商资本开支同比下降23%，主要扩产规划预计于2022年开始实施。全球前五大硅片厂商中，SUMCO、德国世创至2021年下半年才宣布较大规模的扩产计划，从23年下半年开始才有望逐步达产。而环球晶圆在收购世创失败后，于2月6日才宣布22-24年投资220亿元扩产。由于硅片厂商扩产的滞后性，预计未来2年硅片供不应求将加剧，根据SUMCO的预计，2022、2023年全球12英寸硅片厂商平均产能利用率有望分别达到102%、110%。
来源：东方证券