特斯拉开启新一轮智能驾驶创新周期。FSD北美使用率大幅提升，最新FSD11.4 5月10日开启投放，消费者反馈较好。国内厂商新车型陆续上市，如小鹏G6、问界M5高阶智驾版、理想L8Max早鸟版开始测试。智能驾驶有望进入量变到质变，使用体验大幅提升。

特斯拉人形机器人持续迭代，汽车供应链延伸机器人打开新的成长空间。汽车供应链长，工艺品类全，同步研发能力强，大规模生产带来的成本和质量控制，在制造业中处于顶尖水平，预计未来汽车产业链中大量零部件公司将成为机器人的核心供应链。

        政策方面，无论是从国六A的延期销售，还是新能源购置税减免延续4年等，以及智能驾驶L3法规不断完善，多个城市开始推动使用许可，均体现出国家对于汽车需求和创新的支持力度。5月需求端稳步提升，6月需求进一步走强，相较于其他消费体现出了较好韧性，新能源渗透率逐步提升。随着长城枭龙、吉利银河L7、长安深蓝S7等一众新车推出，优质供给有望进一步打开新能源市场空间。新能源新增订单回升和渗透率的提升有望支撑板块估值回升。

        随着经济回暖，新能源以及总量需求有望进一步改善，特斯拉引领新一轮技术创新，继续积极看多汽车板块行情：1）整车重点新车周期较强品种：比亚迪、长安汽车、理想汽车、吉利汽车、长城汽车等；2）零部件重点推荐全球化、智能驾驶和特斯拉产业链等：拓普集团、新泉股份、伯特利、星宇股份、经纬恒润、福耀玻璃、华域汽车、森麒麟、浙江仙通、凌云股份、天润工业等。3）商用车底部确立，出海打开空间：重点推荐宇通客车、潍柴动力等。