东诚药业
夜长梦山
2023-07-13 09:01:48
【东诚药业】
依诺肝素钠注射液获批，进一步丰富制剂产品布局，增厚业绩！且预计Q4后核药管线有望逐步取得实质性进展！当前120亿市值处于较底部，赔率+胜率都较为合适、建议择机抄底，看2024年弹性或将十分显著！
【事件】：7.12公告，东诚全资子公司北方制药递交的依诺肝素钠注射液（0.4ml：4000AXaIU和0.6ml：6000AXaIU）仿制药获批上市。
【点评】依诺肝素钠具有抗血栓形成和抗凝的作用，据米内网数据，22年依诺肝素钠销售额为18.6亿元，公司依诺肝素钠产品按化学药品4类批准生产，可视同通过仿制药一致性评价。本次获批，丰富了公司制剂产品布局，依托原料药-制剂一体化优势，将进一步助力公司业绩提升。
【公司逻辑】1）在研核药持续丰富、2023年或将开始迎来收获期；2）公司拥有国内一半以上的核药房布局、且优势持续加强（大多数核药需要在核药房里完成最后一步生产），竞争力极强，确保中长期发展；3）肝素的业绩扰动持续弱化，预计2023年肝素利润占比将降到50%以下；
【业绩】预计2023/2024年公司净利润为4/5亿，考虑到公司原料药业务有一定波动，且公司核心看点是核药，可以淡化原料药业绩的扰动，预计23/24年核药业务利润约2.8/3.5亿，当前120亿市值处于较底部，强烈推荐！
依诺肝素钠注射液获批，进一步丰富制剂产品布局，增厚业绩！且预计Q4后核药管线有望逐步取得实质性进展！当前120亿市值处于较底部，赔率+胜率都较为合适、建议择机抄底，看2024年弹性或将十分显著！
【事件】：7.12公告，东诚全资子公司北方制药递交的依诺肝素钠注射液（0.4ml：4000AXaIU和0.6ml：6000AXaIU）仿制药获批上市。
【点评】依诺肝素钠具有抗血栓形成和抗凝的作用，据米内网数据，22年依诺肝素钠销售额为18.6亿元，公司依诺肝素钠产品按化学药品4类批准生产，可视同通过仿制药一致性评价。本次获批，丰富了公司制剂产品布局，依托原料药-制剂一体化优势，将进一步助力公司业绩提升。
【公司逻辑】1）在研核药持续丰富、2023年或将开始迎来收获期；2）公司拥有国内一半以上的核药房布局、且优势持续加强（大多数核药需要在核药房里完成最后一步生产），竞争力极强，确保中长期发展；3）肝素的业绩扰动持续弱化，预计2023年肝素利润占比将降到50%以下；
【业绩】预计2023/2024年公司净利润为4/5亿，考虑到公司原料药业务有一定波动，且公司核心看点是核药，可以淡化原料药业绩的扰动，预计23/24年核药业务利润约2.8/3.5亿，当前120亿市值处于较底部，强烈推荐！
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