电子:行业此轮下跌和之前几次大跌不同,除了汇兑损益的影响外,景气度并没有下行,电子行业的长期逻辑在于可穿戴以及IOT市场的发展,能够给予产业链公司5-10倍的增长空间,随着一季度消费电子板块厂商普遍业绩超预期,短期也会有超额收益的机会。仍然首推持续扩大布局的立讯精密以及港股的比亚迪电子,以及过去持续建议关注的苹果产业链,此外,建议关注覆铜板的生益科技以及被动元器件龙头,总体来说,不宜对消费电子过于悲观。
传媒:港股传媒公司连续创新高,A股游戏公司估值已经接近历史底部,主要是因新游戏还未发布,市场对此缺乏耐心,今年腾讯、美团的大涨也是因为今年是产品大年,其他业务也在维持高增长,所以当前位置对A股传媒公司不必过于悲观。快手的成长预期在于电商业务的发展,目前转换率还有很大提升空间,明年我们认为有机会到1.6万亿以上。此外,港股的泡泡玛特、心动,A股的分众、芒果超媒的投资价值都是长期的。
通信:目前板块估值位于过去五年最低水平,建议关注云计算、运营商和物联网的投资板块的投资机会。全球云龙头厂商云资本开支增长的趋势是提升的,建议光模块和IDC的投资机会,建议关注中际旭创、天孚通信、宝信软件;运营商前期经过了一定的估值提升,未来关注盈利能力的逐步提升,5G用户增加会带动ARPU的持续提升以及创新业务的落地,建议关注三大运营商;物联网赛道关注移远通信和广和通的业绩落地和市占率的加速提升。
计算机:深市主板和中小板合并对于券商、基金等机构的系统改造需求不是非常大,大概在2亿左右,对于此次改造不要抱很高的预期,但是从此次合并可以看到资本市场改革的步伐没有放缓,政策红利持续释放,恒生成长的逻辑也在被持续验证。此外,华瑞金融切入金融IT市场引发了市场对于恒生市场空间的担忧,我们认为大可不必,一方面华瑞替代的是卖方市场中除恒生以外的中小厂商的市场份额,在恒生具备绝对优势和壁垒的买方资管系统方面没有影响。随着恒生回购的结束尾声,近期股价压制因素在逐步消除。
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