(关注原因:短线、中线。受到疫情影响,20年运营商网络可视化订单交付和项目实施进度较慢,从网络建设节奏看,22年有望进入新一轮订单和建设景气周期。中线可关注公司业绩能否持续释放。)
1、业绩迎来释放期。7月5日晚公告,公司预计2021年1-6月净利润1450万至1650, 同比变动171.25%至.181.08%;2021年上半年尤其第二季度以来,公司网络可视化5G项目的逐步验收确认,同时智能系统平台业务来自国产信息化市场的收入增长较快。公司在网络可视化业务中的运营商市场占有率大约在30%~40%左右,2020 年主要受疫情影响,下游市场订单交付和项目实施进度较慢,但公司在中国移动2020年5G上网日志留存系统集采项目的汇聚分流设备领域,取得了中标额和总金额第一的成绩,将成为运营商5G时代的核心供应商。
2、网络可视化行业将迎来拐点。从网络建设节奏看,20~21年运营商已实施5G规模部署,承载网络建设亦同步推进,网络可视化作为后周期领域,将迎来投资建设需求,未来3~5年会保持稳定增长。从政府预算角度看,预计21年底,公安、网信等部门对于“十四五”期间的网络安全整体投资规划将落地,22年有望进入新一轮订单和建设景气周期。公司作为网络可视化行业龙头将深度受益。
3、嵌入式平台增长可期。根据 Grand View Research 的数据,预计到 2020 年全球嵌入式系统市场将达到 2144 亿美元,即上万亿人民币。国内嵌入式计算行业主流厂商以国外的 Radisys、Kontron、Artesyn,台湾地区的研华股份、凌华科技为主。公司嵌入式与融合计算平台业务坚持国产自主信息化大方向。2019 年,公司投入了一系列基于飞腾、盛科、龙芯等厂商新一代芯片的国产服务器、自主安全处理平台、自主融合计算平台和多种形态的嵌入式板卡等产品。推出了多款基于国产化平台的计算、存储、安全、交换类产品和解决方案,未来公司有望乘国产化东风,继续做强做大。(部分资料来自国盛证券、兴业证券研报)