中际旭创：未来业绩环比高增长趋势明显！-韭研公社

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中际旭创：未来业绩环比高增长趋势明显！

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2024-04-21 18:17:57

[红包]中际旭创年报和一季报速评：一季度业绩符合预期，未来环比高增趋势明确-20240421

[太阳]#24Q1收入略超预期，#净利润基本符合预期。2024Q1，受益于800G光模块加速放量，公司实现总营收48.43亿元，同比+163.59%，环比+31.32%；#受到产品价格年降及高价原材料成本的短期影响，#Q1销售毛利率短期承压，环比-2.61pct至32.76%；销售净利率环比-3.06pct至21.22%；归母净利润10.09亿元，同比+303.84%，环比+15.00%。

[太阳]#800G/400G助力2023全年高增，#23Q4盈利能力环比提升明显。
[玫瑰]2023年，在行业整体需求波动背景下，公司800G高速光模块产品全球高份额率先出货和400G需求的复苏，实现营业总收入107.18亿元，同比+11.16%；受到高速产品的结构占比的优化，毛利率同比+3.68pct至32.99%，净利率同比+7.80pct至20.60%，归母净利润21.74亿元，同比+77.58%。
[玫瑰]单2023Q4，800G出货量环比持续增长，公司实现总营收36.88亿元，环比+21.85%；#毛利率环比+1.83pct至35.37%、#净利率环比+2.30pct至24.28%，盈利能力创新高，推动归母净利润环比提升28.67至8.78亿元。

[太阳]#未来800G需求稳定加速产能扩张，#1.6T周期加速且格局稳定，#公司绑定头部客户有望率先出货。海外800G、400G需求指引高增，泰国工厂扩产夯实800G放量基础；#未来在规模效应叠加原材料供给缓解下有望进一步提升盈利能力。AI驱动1.6T迭代加速，#单模方案成熟度高、占比或有提升，龙头竞争力强；公司绑定优质大客户，#有望率先出货、份额仍有提升空间，持续高增长引领市场。

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