广汇能源：一季报预增+天然气+煤化工

关注原因：受益于主营产品LNG、甲醇及煤基油品量价齐升，公司一季报增长2倍+，2021年7-8倍PE。综合对比下，受益于石油化工涨价，但公司业绩涨幅和PE一般，接力价值可能一般。2021年周期炒作的本质原因是未来的业绩大增幅和低PE，一季报预增的个股和公告都值得深入研究。

1、一季报预增。3月10日晚公告，公司预计2021年1-3月净利润7.80亿至8.30亿，同比变动200.73%至220.00%，原因：公司主营业务产品 LNG、甲醇及煤基油品价格产量齐升，非经常性损益较小。

2、公司聚焦能源产业，在新疆区域拥有丰富的煤炭资源，以煤炭、LNG、醇醚、煤焦油、石油为核心产品，以能源物流为支撑的天然气液化、煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块。

3、公司煤炭资源丰富，且成本优势明显。公司在新疆哈密和富蕴拥有两大煤区六大煤田，储量高达 92.8 亿吨（可开采量 68.3 亿吨），可作为优质的煤化工原料煤和动力煤；且该地区煤炭的价格要远远低于国内其他市场。 2020年12月收购马朗煤矿，其煤层总体属中高发热量煤，为优质的火力发电和煤化工用煤，进一步保障公司下游业务能够有稳定、优质和低成本的煤炭来源。

4、红淖铁路打破物流瓶颈，助力资源走出去。红淖铁路于 2019 年 1 月 1 日开通试运营，自 2020年11月30日起，红淖铁路“红柳河站-淖毛湖站（含货场）-白石湖东站段” 已达到项目投产转固的条件。红淖铁路为新疆优质煤炭资源、甲醇、煤焦油等化工产品以及包含农产品等在内的各类出疆物资实现外运的重要通道（且运输成本远低于公路运输），分别与兰新铁路和哈临铁路相连，进而到达河西走廊、川渝、内蒙及京津冀等地区，成为连接南北翼运输通道的重要纽带。 公司在淖毛湖地区的煤炭、甲醇以及其他副产品的运输需求就超过千万吨，随着红淖铁路的开通，公司的产品覆盖半径以及竞争力有望得到极大提升。

5、煤化工：煤炭资源价值提升上做文章。公司现有煤制甲醇项目已经运营成熟、1000 万吨/年煤炭分级提质利用项目也已陆续释放业绩；未来有望继续沿产业链向下延伸，发展硫化工、煤焦油加氢、荒煤气制乙二醇等产业，发展循环经济，叠加红淖铁路的赋能因素，有望把煤炭资源优势发挥到最大化。

6、西气东输管网互联互通，启东 LNG 站辐射范围大增。2020年12月西气东输公司南通分输站与启通天然气管线项目完成互联互通，公司启东 LNG 接收站气化外输能力将大幅提升，实现了对江苏及周边省份的覆盖，同时公司的进口 LNG 价格较为灵活，在国际天然气整体过剩而国内天然气紧缺的大环境下，具有较强的盈利能力！（部分资料来自于信达证券）