华光环能 碳中和+碳捕捉+固废处置区域龙头

关注：新起碳中和固废环保分支龙头，同时公司热电与环保双主营，固废处置区域龙头，涉及CO2捕集封存技术，碳中和不断挖掘补涨，越后挖掘的分支溢价和安全度都会降低。

1、3月12日盘中讯，新华社：垃圾回收是碳中和必由之路；本次政府工作报告首次提出有序推进城镇生活垃圾分类及落实碳达峰碳中和目标，固废焚烧及环卫清洁将维持行业高景气度；《排污许可管理条例》3月1日起正式施行。公司是固废处置区域龙头，

2、碳捕捉：公司在国家重点研发项目“富氧燃烧高效低成本运行关键技术与示范”的支持下，和中科院共同开展了加压富氧燃烧中试研究工作，该项研究致力于提高富氧燃烧的效率和经济性，开发低成本的CO2捕集封存技术，推动富氧燃烧工业化进程。目前该项目中试已结束，各项参数达到项目预期水平。

3、公司是固废处置区域龙头，主要是环保综合服务、能源装备和服务两大产业方向，一家主要经营电站锅炉、工业锅炉、垃圾焚烧锅炉等产品的生产和销售的公司,具有年产30000蒸吨锅炉和5000吨水处理设备的制造能力,目前以电站锅炉为主,已能制造10-30万千瓦机组的锅炉产品。公司前身为 1958 年成立的无锡锅炉厂，2017 年与母公司国联环保资产重组，注入热电与环保运营资产。

4、大固废全面布局，打造区域综合城市服务模式：截至 1H20 公司垃圾焚烧/污泥/餐厨/藻泥运营产能 1600/2490/440/1000 吨/日，环保运营产能增长迅速，20-22 年环保运营收入增速 CAGR 有望达 43%（对比 18-19 年收入 CAGR为 23%）。同时公司深耕无锡市，打造涵盖发电、供热、垃圾处理、污水、污泥、餐厨的能源与环保一体化示范项目，收入端打通全产业链条，成本端产业链内部协同降本增效，为将来潜在的异地复制提供成熟案例。

5、无锡市龙头国企，股权激励增强活力：公司实控人为无锡市国资委，持股73.35%。2020 年 4 月公司出台股权激励计划，涵盖董事、高管、核心业务骨干共 251 名，占全体员工数量的 7.1%。同时核心管理团队均在公司长期任职，管理结构稳定确保发展战略长期执行。

6、3月12日盘后公告，控股子公司国联环科拟增资扩股引进战略投资者，长江生态和三峡资本拟分别对其增资1.08亿元和5412.8万元，完成后持股比例分别为17.05%和8.53%；3月11日讯，公司与中科院联合的加压富氧燃烧中试各参数达项目预期水平