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高伟达

无名小韭0526

2023-04-24 22:04:45

核心逻辑：忽视传统业务，只看公司新增银行信创改造订单，今年在手订单15亿（3PS），明年在手订单保底24亿（2PS），乐观36亿（1.3PS），公司订单持续稳步增加，业绩拐点明显，作为全国银行IT、数字经济、信创改造唯一核心标的，与央行合作，总包全国中小银行信创改造，打开公司十倍成长空间。
公司新增三块业务，携手金电，中国金融电子化集团有限公司，银行信创枢纽。
金融监管大数据平台：实时监控银行核心数据，东三省，河南等银行暴雷的问题，充分反映出事后报备数据的“真实性”，实时监控迫在眉睫。由金电牵头高伟达实施，国内头部银行数据接入。
省农信信创0-1阶段：农信社分支多，技术人员水平参差不齐，信创进度远低于预期。金电商业谈判高伟达总包，27年信创实施完毕，30多家农信社。单省农信按约在10亿水平，高伟达、长亮、宇信三家联合提供解决方案，单项目约可实现4亿应收，33%-34%的毛利率。节奏今年1单明年3单尽快完成。
金电云元年：我国银行大大小小有4000多家，大量小银行（大于3000家）的信创开发维护难度很大，上云是目前完成“信创”可行性最高的解决办法，金电云因此而生。云业务分必选跟可选项目，必选项目模块金额约200万，高伟达可以分到10%，可选模块方面，高伟达约40%+。今年计划落实20-30家，计划全部上云。
最大预期差：市场原预期中小银行等信创由建信金科牵头，由于建信金科种种原因，现在由金电云牵头，落到民企手里，市场0预期，预期差巨大。而银行今年数字化转型，最起码数据库和操作系统上，商业银行非常激进，受到了相关指导，数据库主要是华为、高斯、DB，政府部门数据库替换也参考商业银行路径。
业绩：全年业绩预期1.5亿-1.8亿打底，中性预期2亿，对应PE为20x。
公司当前市值47亿，以2亿业绩测算对应23X估值，估值相对较低。上述逻辑中期（24年）兑现后，公司利润破10亿。

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