在碳中和背景下，急需限制生产环节的高耗能活动，钢铁、铝等高耗能产能受限。高耗能企业要维持产能，只能购买碳指标，推高成本。而再生资源类企业具有天然的低耗能优势，在环保政策下将获得政策扶持，龙头企业做大做强，进一步降低成本。去过欧美等发达国家的人，都有一个体会就是环保是生活的一部分，人们一谈到环保就两眼放光。制造企业必须强调自身的产品符合环保标准，可回收（比如苹果）。消费者甚至会溢价去购买环保类产品。随着我国实现脱贫，走向中兴，在这方面将积极向发达国家看齐。

市场结合供给侧改革的记忆和全球通涨的预期，以产品涨价为逻辑，引导一波钢铁类高耗能企业的资源股行情，主要逻辑依旧是出清落后产能，行业集中度提高，龙头受益。而再生资源类股票还未必充分挖掘。

以高耗能电解铝为例，总碳排放占5%，一吨铝碳排放是钢铁的6倍多，这其中主要是火电上游导致电解铝产能耗能，高碳排放。火电电解铝每吨碳排放11.2吨，而再生铝仅0.23吨，其中的优势一目了然。

再生铝行业集中度低，上市公司中正宗的，盘子都不大，符合近期审美。怡球资源、顺博合金行业排名4，5的样子。前者走出了强趋势，估值低。后者次新+资源，股性活跃，近期拟投资1.5亿元新建项目回收利用再生铝生产过程中产生的铝灰渣，该项目建成后，再生铝的制造环节将更加环保。

日本再生铝产量占总产量的100.00%，美国再生铝产量占总产量的83.33%，我国再生铝占总产能仅20%。2030年我国再生铝在行业内的占比预计将提升到70%。这其中的行业政策变迁，将使得再生铝有望成为主流，从而加快行业整合，小公司变成中等市值，乃至大市值公司。在整行行业资源方面，上市公司将获得优势。

铝的下游主要用于轻便型金属消费，在消费电子、新能源车领域需求强劲，肉眼可见。这点铝的逻辑要强于铜、钢铁等大宗商品。

（图片来自公开资料）

这个板块的特点，逻辑清晰，但关注不高，适合反复折腾，从而走出趋势性行情。 比如华宏科技，回收废钢，稀土突破大箱体后，快速上行，冲击历史新高。

参考资料：https://xueqiu.com/8594011575/173350285

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