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阳谷华泰：全球加工助剂龙头，巨大成长动能持续酝酿

阳谷华泰：全球加工助剂龙头，巨大成长动能持续酝酿

公司是全球加工助剂龙头，防焦剂CTP打败富莱克斯坐上全球头把交椅，连续法不溶性硫磺2020年1月投产，特种橡胶助剂持续布局，逐步形成加工助剂、硫化助剂、特种助剂三驾马车。公司产品销量由2011年的约1.7万吨增长至2019年的15万吨，年均增速高达30%以上。2019年公司2万吨不溶性硫磺及1.05万吨特种橡胶助剂投产，此外公司另规划9万吨高性能橡胶助剂项目，总投资约5.06亿元，预计2021年投产，建成投产后年产值可达13.36亿元。

由大向强大势所趋，价格价差底部区域

我国作为橡胶助剂第一大国，在总体产量稳步增长的情况下，产业集中度进一步提升，产品绿色化、高端化，生产过程信息化、智能化是大势所趋。当前橡胶助剂占比较高的主要产品防老剂、促进剂，其价格、价差均处在历史底部区域。

汽车产业底部回暖预期，橡胶助剂需求将迎改善

经历近2年景气下行后，2020年4月份开始，汽车产量逐步盈利触底反弹，4-6月汽车产量分别达到210、215、231万辆，当月同比增速分别达到5.1%、19.0%、20.4%，虽然有去年国六标准低基数的影响，但逐步修复趋势已经确立。后续随着需求端逐步回暖，橡胶助剂行业有望否极泰来。