一、主营业务

公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层 板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED 光电板、平面变压器板等，产品应用于工 业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域，报告期工业控制和显示领域的 PCB 产品收入占比合计约为 68%。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新 “小巨人”企业、江西省两化深度融合示范企业、江西省专精特新中小企业、 江西省高成长性科技型企业、江西省专业化小巨人企业，拥有江西省省级企业 技术中心、江西省“5G+工业互联网”应用示范工厂，在高精度、高密度和高 可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验。

在工业控制领域，公司产品主要应用于工业电源、电控类产品，包括电 源、变频器、伺服器、控制器等。工业电源、电控类产品具有功率大、运行时 间长、高可靠性等特点，公司具备成熟的高厚铜、高板厚、超细线路的工艺技 术及生产能力，通过压合条件的优化，提高厚铜板内导热性能和填胶均匀性， 有效提高厚铜板良率，保证终端产品大功率、长时间、高稳定运行。

在显示领域，公司产品主要应用于液晶、背光模块等显示终端，包括 Mini LED、LED 显示屏等。Mini LED 显示技术具有灯珠尺寸更小、显示效果更加细 腻、亮度更高等特点，公司成功在窄参数条件窗口中，开发出可稳定控制白油 印刷厚度的大尺寸生产印刷技术，实现 Mini LED 灯珠尺寸在 0.1mm-0.2mm 的 显示技术，提升终端显示屏的动态对比度、亮度等显示效果，可用于超大屏 幕。

公司高管和核心技术人员具备多年 PCB 行业工作经验，拥有 PCB 制造企 业的现代化管理经验。公司通过“质量先行”的理念与行动结合，技术人员聚 焦生产现场，严格推行“品质追溯到人、问题追溯到点、品质问题闭环管 理”，配置智能生产系统与检测设备，保证产品品质。公司推行“阿米巴”经 营管理模式，通过信息化管理方式，对生产数据实时跟踪，持续推行每工序每月降本增效。公司持续致力于新产品的研发和生产工艺的改善，重视自动化与 智能化，实现了生产线上物料的自动传递、数据的实时监控，生产效率得到大 幅提升。

公司以客户为中心，为客户持续提供品质稳定的产品和高效的服务，凭借 可靠的品质和稳定的交期，积累了一批优质的客户资源，包括施耐德 （Schneider）、三星电子（SAMSUNG）、鸿海精密（2317.TW）、LG 集团、 捷普（ JABIL ） 、 伟 创 力 （ Flex ） 等 世 界 500 强 企 业 ， 立 讯 精 密 （002475.SZ）、冠捷科技（000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等中国 500 强 企 业 ， 台 达 电 子 （ 2308.TW ） 、 拓 邦 股 份 （ 002139.SZ ） 、 沪 电 股 份 （002463.SZ）等知名上市公司。公司产品的品质得到客户认可，多次获得客户 颁发的产品质量奖项，包括施耐德颁发的优质合作供应商奖、冠捷科技颁发的 供应商大会奖等，优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。

报告期，公司对知名客户的销售情况如下：

注 1：台达电子包括 DELTA ELECTRONICS（THAILAND） PUBLIC.COMPANY LIMITED、DELTA ELECTRONICS LNT'L（SINGAPORE） PTE LIMITED、台达电子（东 莞）有限公司、台达电子电源（东莞）有限公司等，下同。

注 2 ： 施 耐 德 包 含 American Power Conversion Corporation （ A.P.C. ） B.V. 、 SCHNEIDER ELECTRIC IT BUSINESS INDIA PRIVATE LIMITED、Schneider Electric IT Logistics Asia Pacific Pte.Ltd、Schneider Electric India Private Limited、Eliwell Controls S.r.l 等，下同。

注 3：立讯精密包含 LUXSHARE PRECISION LIMITED、博硕科技（江西）有限公司 等，下同。

注 4：冠捷科技包含福建捷联电子有限公司、冠捷电子（福建）有限公司、冠捷电子 科技（福建）有限公司、冠捷显示科技（北海）有限公司、冠捷显示科技（武汉）有限公 司、冠捷显示科技（中国）有限公司，下同。

注 5：伟创力集团包含 FLEXTRONICS MANUFACTURING (SINGAPORE) PTE. LTD、FLEXTRONICS MANUFACTURING EUROPE B.V.、Flextronics Sales & Marketing North Asia(L) Ltd、FLEXTRONICS TECHNOLOGIES(I)PVT Ltd.、Flextronics Timisoara 等。

注 6：鸿海精密包含 CLOUD NETWORK TECHNOLOGY SINGAPORE PTE.Ltd。

注 7：拓邦股份包含深圳拓邦股份有限公司、惠州拓邦电气技术有限公司。

（二）主要产品情况

1、主要产品

公司主要产品为印制电路板，公司产品按照层数可分为双面板和多层板。

（1）双面板

双面板采用一张覆铜板作为绝缘基板，在绝缘基板的两面具有导电图形的 印制电路板，由于两面都有导电图形，需通过导孔将两面的线路连接。

（2）多层板

多层板是有四层及以上导电图形的印制电路板，内层由导电图形与绝缘材 料压制而成，外层为铜箔，层间导电图形通过导孔进行互连，可用在复杂电路 中。多层板相较于双面板增加了压合、内层线路等工序，工艺流程更为复杂， 技术要求更高。

2、产品下游应用领域

公司产品下游应用领域广泛，主要应用于工业控制、显示、通讯设备、消 费电子等领域。

（1）工业控制

工业控制是指利用电子电气、机械和软件实现工业自动化，使工厂的生产 和制造过程更加自动化和精确化，并具有可视可控性。工业控制产品需要技术 和工艺水平高的 PCB 产品，是细分领域的高端市场。公司产品主要应用于工业 电源、变频器、伺服器、断路器等，代表客户包括施耐德（Schneider）、台达 电子（ 2308.TW ）、鸿海精密（ 2317.TW ）、捷普（ JABIL ） 、 伟 创 力 （Flex）、中国长城（000066.SZ）等知名产品制造商。

（2）显示

市场上目前主流的显示技术包括 LCD、OLED 和 Mini/Micro LED，公司 PCB 产品主要应用于 Mini LED 和 LCD。LCD 发展历史较为悠久，是目前市场 上主流的显示技术。Mini LED 是指晶粒尺寸约在 100 微米的 LED，具有轻薄、 高画质、低功耗等特性，适用于车用面板、户外显示屏、大尺寸电视等领域， 被视为新一代的显示技术。在显示领域，公司代表客户包括三星电子 （SAMSUNG）、LG 集团、冠捷科技（000727.SZ）、木林森（002745.SZ）等 产品制造商。

公司产品在显示领域的应用如下：

（3）消费电子

消费电子板主要应用于手机及其配套设备、智能家居及办公设备等与现代 消费者生活、娱乐息息相关的电子产品。随着信息时代的发展，消费电子中的 主板既要承载更多信息量以及保持更快传输速率，又要保持其体积的微小。

公司消费电子 PCB 产品应用终端包括手机快充电源、智能家居、智慧教 育、电脑周边、无人机等，代表客户包括立讯精密（002475.SZ）、拓邦股份 （002139.SZ）、盈趣科技（002925.SZ）等产品制造商。

公司产品在消费电子领域的应用如下：

（4）通讯设备

通讯设备板具有高频、高速的特点，主要应用于路由器、机顶盒、交换 机、通信基站有线或无线网络传输的通信基础设施。随着 5G 网络建设的大规 模推进及商用，全球将迎来新一轮科技革命和产业变革，5G 与云计算、大数 据、物联网等技术的深度融合，将推动通讯设备相关技术和应用更快发展、迭 代、融合，对通信设备 PCB 提出更多的技术挑战和要求。

公司通讯设备产品主要应用于路由器、交换机、通信电源、光模块等，代 表客户包括天邑股份（300504.SZ）等产品制造商。在光模块领域，公司通过持 续研发，实现了阻抗±10%的高标要求，同时在 PCB 整板尺寸、金手指间距尺 寸满足了±0.05mm 的公差要求，能够保证在光传输中信号的准确性及完整性。

公司产品在通讯设备领域的应用如下：

报告期内，公司持续提升产品技术水平，不断开拓新产品，为进一步开拓 市场提供了强大的技术支持，为主营业务收入增长提供动力。报告期，公司主 营业务收入分别为 49,216.81 万元、79,818.74 万元和 78,388.32 万元，复合年 增长率为 26.20%。随着公司市场竞争力的不断提升，并受 PCB 产业稳步增长、 产业整合加快、PCB 产业向国内转移、下游新兴产业需求增长等有利因素的影 响，预计未来几年公司产品的市场需求将持续增长。

（三）主营业务收入构成

1、按产品类型划分

报告期，公司的主营业务收入为印制电路板的销售收入，按产品类型分类 情况如下：

2、按应用领域划分

报告期内，公司产品主要应用在工业控制、显示、通讯设备、消费电子等领域，公司按应用领域分类的销售收入情况如下：

二、发行人所处行业基本情况

（一）发行人行业所属简介

公司主营业务为印制电路板的研发、生产与销售。根据《国民经济行业分 类》（GB/T4754-2017），公司主营业务属于“C398 电子元件及电子专用材料 制造”之“C3982 电子电路制造”。

三、行业情况

1、印制电路板简介

印制电路板（Printed Circuit Board，简称“PCB”），又称印制线路板，是 指在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板，其主要功能是 使各种电子元器组件通过电路进行连接，起到导通和传输的作用，是电子产品 的关键电子互连件。几乎每种电子设备都离不开印制电路板，因为其提供各种 电子元器件固定装配的机械支撑、实现其间的布线和电气连接或电绝缘、提供 所要求的电气特性，其制造品质直接影响电子产品的稳定性和使用寿命，并且 影响系统产品整体竞争力，有“电子产品之母”之称。作为电子终端设备不可 或缺的组件，印制电路板产业的发展水平在一定程度体现了国家或地区电子信 息产业发展的速度与技术水准。

2、印制电路板的分类

印制电路板（PCB）的常规分类方法有三种：（1）按导电图形层数分类； （2）按基材结构分类；（3）按产品结构分类。具体分类情况如下：

3、行业发展概况及前景

（1）全球印制电路板市场概况

①PCB 全球市场空间广阔

PCB 行业是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业，2017 年和 2018 年，全球 PCB 产值增长迅速，涨幅分别为 8.6%及 6.0%。由于宏观经济表现疲 软、中美贸易战等影响，2019 年全球 PCB 产值较上年下降 1.7%。2020 年个人 电脑、消费电子、网络通信等需求增加，以及 2020 年下半年汽车生产及需求逐 步恢复，带动 PCB 需求回暖。根据 Prismark 统计，2021 年全球 PCB 产业总产 值为 809.20 亿美元，较 2020 年增长 24.1%。

在智能化、低碳化等因素的驱动下，5G 通信、云计算、智能手机、智能汽 车、新能源汽车等 PCB 下游应用行业预期将蓬勃发展，下游应用行业的蓬勃发 展将带动 PCB 需求的持续增长。根据 Prismark 预测，2022 年全球 PCB 产业总 产值将增长 2.9%；未来五年全球 PCB 市场将保持温和增长，2021 年至 2026 年 复合年均增长率为 4.6%。

②全球 PCB 产业向亚洲特别是中国大陆转移

PCB 产业在世界范围内广泛分布，美欧日发达国家起步早，研发并充分利 用先进的技术设备，PCB 行业得到了长足发展。2000 年以前，美洲、欧洲和日 本三大地区占据全球 PCB 生产 70%以上的产值，是最主要的生产基地。近二十 年来，凭借亚洲尤其是中国大陆在劳动力、资源、政策、产业聚集等方面的优 势，全球电子制造业产能向中国大陆等亚洲地区进行转移。随着全球产业中心 向亚洲转移，PCB 行业呈现以亚洲，尤其是中国大陆为制造中心的新格局。自 2006 年开始，中国大陆超越日本成为全球第一大 PCB 生产地区，PCB 的产量和 产值均居世界第一。

中国大陆作为全球 PCB 行业的最大生产地区，占全球 PCB 总产值的比例 已由 2000 年的 8.1%上升至 2021 年的 54.6%，美洲、欧洲和日本的产值占比大 幅下滑，中国大陆和亚洲其他地区等地 PCB 行业发展较快。

③发展趋势

据 Prismark 预测，未来五年亚洲将继续主导全球 PCB 市场的发展，而中国 大陆的核心地位更加稳固，中国大陆地区 PCB 行业将保持 4.3%的复合增长率，至 2026 年行业总产值将达到 546.05 亿美元。在高端封装基板市场增长的 带动下，中国大陆、日本 PCB 产值复合年均增长率保持在较高水平。

④全球 PCB 细分产品结构

刚性板的市场规模最大，其中多层板占比 38.4%，单双面板占比 11.8%；其 次是封装基板，占比达 17.8%；柔性板和 HDI 板分别占比为 17.4%和 14.6%。

随着电子电路行业技术的迅速发展，元器件集成功能日益广泛，电子产品 对 PCB 的高密度化要求更为突出。未来五年，在消费电子、汽车电子及计算机 等驱动下，封装基板、HDI 板及多层板将迅速增长。根据 Prismark 预测，2021 年至 2026 年封装基板的复合增长率约为 8.3%，领跑 PCB 行业；HDI 板的复合 年均增长率为 4.9%。

⑤全球 PCB 下游应用领域

全球 PCB 下游应用市场分布广泛，主要包括通讯、计算机、消费电子、汽 车电子、服务器及数据储存、军事航空、工业控制、医疗器械等领域。根据 Prismark 的统计，2021 年全球 PCB 下游应用领域分布如下：

电子信息产业的蓬勃发展是 PCB 行业发展的重要助力。随着大数据、云计 算、5G 通信等新一代信息技术的发展，对服务器和数据存储的需求呈高增长态 势。根据 Prismark 的数据，2020 年全球服务器及数据储存领域 PCB 的产值为 58.93 亿美元，预计 2025 年产值达到 88.59 亿美元，复合年均增长率为 8.5%， 增速快于其他应用领域。

随着新能源汽车渗透率及汽车电子化率的提升，汽车电子 PCB 市场有望持 续扩容，根据 Prismark 数据，2020 年汽车电子领域 PCB 的产值为 63.23 亿美 元，预计 2025 年产值将增长至 87.76 亿美元，复合年均增长率为 6.8%，增速较 快。

（2）中国大陆印制电路板市场概况

①中国大陆 PCB 市场发展快速，已成为全球最大生产地区

受益于全球 PCB 产能向中国大陆转移以及下游蓬勃发展的电子终端产品制 造的影响，中国大陆 PCB 行业整体呈现较快的发展趋势，2006 年中国大陆 PCB 产值超过日本，成为全球第一大 PCB 制造基地。在通讯电子、计算机、消 费电子、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等下游领域需求增 长带动下，近年中国大陆 PCB 行业增速高于全球 PCB 行业增速。2018 年，中 国大陆 PCB 行业产值实现高速增长，增长率为 10.0%。2019 年在全球 PCB 总产值下降 1.7%的情况下，中国大陆 PCB 产值仍实现了 0.7%的增长。2020 年中 国大陆 PCB 行业产值达 350.54 亿美元，同比增长 6.4%。2021 年中国大陆 PCB 行业产值达 441.50 亿美元，同比增长 25.7%。

据 Prismark 预测，未来五年中国大陆 PCB 行业仍将持续增长，预计 2021 年至 2026 年复合年均增长率为 4.3%，2026 年中国大陆 PCB 产值将达到 546.05 亿美元。

②市场分布

中国大陆有着健康稳定的内需市场和显著的生产制造优势，吸引了大量外 资企业将生产重心向中国大陆转移。PCB 产品作为基础电子元件，其产业多围 绕下游产业集中地区配套建设。PCB 行业企业主要分布在珠三角、长三角和环 渤海区域，该等地区具备较强的经济优势、区位优势及人才优势。然而，近年 来受劳动力成本不断上涨影响，部分 PCB 企业为缓解劳动力成本等上涨带来经 营压力，逐步将生产基地转移至内陆地区，如江西、湖南、安徽、湖北等地 区。

目前，我国主要 PCB 生产商以及其分布如下：

③发展趋势

全球电子信息产业的长足发展壮大了产业规模，也大力推动 PCB 行业的整 体发展。随着 5G 网络建设的大规模推进及商用，全球将迎来新一轮科技革命 和产业变革，5G 与云计算、大数据、人工智能、物联网、车联网等技术的深度 融合，将推动电子产品相关技术和应用更快发展、迭代、融合，对 PCB 提出更 多的技术挑战和要求。

未来五年，中国大陆印制电路板市场在国内电子信息产业的带动下，仍将 持续增长。据 Prismark 预测，到 2026 年中国大陆 PCB 市场的规模将达到 546.05 亿美元。

④中国大陆 PCB 细分产品结构

根据 Prismark 数据，2021 年中国大陆刚性板的市场规模最大，其中多层板 占比 47.1%，单双面板占比 15.9%；其次是 HDI 板，占比达 16.1%；柔性板占 比为 14.9%。与先进的 PCB 制造地区如日本相比，目前中国大陆的高端印制电路板占比仍较低，尤其是封装基板、高阶 HDI 板、高多层板等方面。

⑤中国大陆 PCB 下游应用市场分布广泛

中国大陆 PCB 下游应用市场分布广泛，包括通讯、计算机、汽车电子、消 费电子、工业控制、医疗器械、军事航空等。广泛的应用分布为印制电路板行 业提供巨大的市场空间，降低了行业发展的风险。根据 WECC 统计，2020 年中 国境内 PCB 应用市场最大的是通讯类，市场占有率保持较高的水平，占比为 33%；其次是计算机行业，占比约为 22%。其他领域 PCB 市场规模较大的是汽 车电子、消费电子、工业控制。

（四）所处行业上下游关系、所属行业在产业链中的地位和作用

印制电路板的原材料主要包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、干膜及其 他化工材料。下游行业主要包括工业控制、通讯设备、消费电子、计算机、汽 车电子、医疗器械、航空航天等。印制电路板行业上下游联系紧密，上下游的 关系如下图所示：

四、竞争对手

（一）行业竞争格局

1、全球 PCB 市场竞争格局

全球 PCB 行业分布地区主要为中国、日本、韩国和欧美地区，随着近些年来全球 PCB 产能向中国转移，目前中国已经是全球 PCB 行业产量最大的区 域。

全球印刷电路板行业集中度不高，生产商众多，市场竞争充分。虽然目前 PCB 行业存在向优势企业集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为 分散的行业竞争格局。根据 Prismark 统计，2021 年全球前十大 PCB 厂商收入合 计为 284.04 亿美元。2021 年全球前十大 PCB 厂商的销售情况如下：

2、国内 PCB 市场竞争格局

目前，我国 PCB 行业经过多年的发展，呈现“百家争鸣”的局面，市场竞 争充分，来自中国台湾、日本的厂商在国内市场仍占领先地位，而中国大陆企 业增长较快。

根据 CPCA 公布的中国电子电路行业排行榜，2021 年中国大陆主要 PCB 厂 商排名如下：

（二）公司在行业中的市场地位

报告期内，公司主攻工业控制和显示领域，产品收入占比合计约为 69%。 在工业控制领域，公司积累多年，产品主要应用于工业电源、电控类产品，具 备成熟的高厚铜、高板厚、超细线路的工艺技术及生产能力，能够保证终端产 品大功率、长时间、高稳定运行。在显示领域，公司产品主要应用于液晶、背 光模块等显示终端，包括 Mini LED、LED 显示屏等，公司产品能够提升终端显 示屏的动态对比度、亮度等显示效果，可用于超大屏幕。

公司凭借优秀的产品质量和高效的服务，已积累一批优质客户，包括施耐 德（Schneider）、台达电子（2308.TW）、三星电子（SAMSUNG）、LG 集 团、鸿海精密（ 2317.TW ）、立讯精密（ 002475.SZ ） 、 冠 捷 科 技 （000727.SZ）、木林森（002745.SZ）、中国长城（000066.SZ）等知名客户。

公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、江西省两化 深度融合示范企业、江西省专精特新中小企业、江西省高成长性科技型企业、 江西省专业化小巨人企业，拥有江西省省级企业技术中心、江西省“5G+工业 互联网”应用示范工厂，是中国电子电路行业协会（CPCA）会员单位。根据 CPCA 的统计，2020 年在内资 PCB 百强企业排名中位列第 50 位，2021 年在内 资 PCB 百强企业排名中位列第 45 位；2020 年公司在综合 PCB 百强企业排名中 位列第 83 位，2021 年在综合 PCB 百强企业排名中位列第 74 位。

（四）公司竞争对手情况

PCB 生产企业众多，企业生产经营情况受到产能规模、产品类型、下游应 用领域等影响而有所差别。公司产品主要应用于工业控制、显示、通讯设备、 消费电子等领域。公司按照主营业务及产品相似性、存在竞争关系、下游应用 领域、市场地位及信息公开化程度等标准选取胜宏科技（300476.SZ）、奥士康 （002913.SZ）、骏亚科技（603386.SH）、科翔股份（300903.SZ）、中富电路（300814.SZ）、满坤科技（301132.SZ）、金禄电子（301282.SZ）、特创科技 8 家企业作为竞争对手。上述竞争对手的基本情况如下：

1、胜宏科技

胜宏科技（惠州）股份有限公司（简称：胜宏科技）成立于 2006 年 7 月， 总部位于广东省惠州市，于 2015 年 6 月在深圳证券交易所创业板挂牌上市（股 票代码：300476.SZ），主要从事印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应 用于计算机、5G 通讯、服务器、消费电子、汽车电子、新能源、工控安防、医 疗仪器等领域。胜宏科技 2021 年实现营业收入 74.32 亿元，净利润 67,042.47 万 元。

2、奥士康

奥士康科技股份有限公司（简称：奥士康）成立于 2008 年 5 月，总部位于 湖南省益阳市，于 2017 年 12 月在深圳证券交易所中小板挂牌上市（股票代 码：002913.SZ），主要从事印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于 计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。奥 士康 2021 年实现营业收入 44.35 亿元，净利润 49,016.01 万元。

3、骏亚科技

广东骏亚电子科技股份有限公司（简称：骏亚科技）成立于 2005 年 11 月，总部位于广东省惠州市，于 2017 年 9 月在上海证券交易所主板挂牌上市 （股票代码：603386.SH）。骏亚科技主要从事印制电路板的研发、生产和销售 及印制电路板的表面贴装（SMT），产品广泛应用于消费电子、工业控制及医 疗、计算机及网络设备、汽车电子、安防电子和航空航天等领域。骏亚科技 2022 年实现营业收入 25.73 亿元，净利润 16,262.58 万元。

4、科翔股份

广东科翔电子科技股份有限公司（简称：科翔股份）成立于 2001 年 11 月，总部位于广东省惠州市，于 2020 年 11 月在深圳证券交易所创业板挂牌上 市（股票代码：300903.SZ）。科翔股份主要从事印制电路板的研发、生产和销 售，产品广泛应用于消费电子、通讯设备、工业控制、汽车电子、计算机等领 域。科翔股份 2021 年实现营业收入 22.53 亿元，净利润 7,096.50 万元。

5、中富电路

深圳中富电路股份有限公司（简称：中富电路）成立于 2004 年 3 月，总部 位于广东省深圳市，于 2021 年 8 月在深圳证券交易所创业板挂牌上市（股票代 码：300814.SZ）。中富电路主要从事印制电路板的研发、生产和销售，产品广 泛应用于通信、工业控制、消费电子、汽车电子及医疗电子等领域。中富电路 2021 年实现营业收入 14.40 亿元，净利润 9,629.86 万元。

6、满坤科技

吉安满坤科技股份有限公司（简称：满坤科技）成立于 2008 年 4 月，总部 位于江西省吉安市，于 2022 年 8 月在深圳证券交易所创业板挂牌上市（股票代 码：301132.SZ）。满坤科技主要从事印制电路板的研发、生产和销售，产品广 泛应用于通信电子、消费电子、工控安防、汽车电子等领域。满坤科技 2021 年 实现营业收入 11.89 亿元，净利润 10,610.75 万元。

7、金禄电子

金禄电子科技股份有限公司（简称：金禄电子）成立于 2006 年 10 月，总 部位于广东省清远市，于 2022 年 8 月在深圳证券交易所创业板挂牌上市（股票 代码：301282.SZ）。金禄电子主要从事印制电路板的研发、生产和销售，产品 广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。金 禄电子 2021 年实现营业收入 13.28 亿元，净利润 10,028.57 万元。

8、特创科技

惠州市特创电子科技股份有限公司（简称：特创科技）成立于 2010 年 10 月，总部位于惠州市惠东县。特创科技主要从事印制电路板的研发、生产和销 售，产品广泛应用于工控新能源、液晶显示、消费电子、LED 照明、通信等领 域。特创科技 2021 年实现营业收入 10.60 亿元，净利润 6,158.52 万元。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年二季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                  4.02亿                                                                            8.37亿  

净利润(元)                       5155.29万                                                                        8726.77万

扣非净利润(元)                4314.53万                                                                        8403.32万

发行股数 不超过过3,365.544 万股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于13,462.176 万股

行业市盈率:34.79倍(2023.8.15数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):23.56(胜宏科技)、34.01(奥士康)、21.29(骏亚科技)、80.22(科翔股份)、48.15(中富电路)、38.90(满坤科技)、28.94(金禄电子)去除极值39.30

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):37.34(胜宏科技)、18.44(奥士康)、68.92(骏亚科技)、-(科翔股份)、78.90(中富电路)、42.82(满坤科技)、56.26(金禄电子)去除极值50.45

公司EPS静态不扣非:0.6482

公司EPS静态扣非:0.6242

公司EPS动态不扣非:0.7659

公司EPS动态扣非:0.6410

公司EPSTTM不扣非:0.6921

公司EPSTTM扣非:0.6191

拟募集资金60,126.59万元,募集资金需要发行价17.87元,实际募集资金:9.72亿元.

募集资金用途: 1年产 300 万㎡高精密双面多层 HDI 软板及软硬结合线路板项 目—年产 120 万平方米印制电 路板项目（以下简称“年产 120 万平方米印制电路板项 目”）

8月发行新股数量18支。7月发行新股数量32支。

电子 -- 元件 -- 印制电路板

所属地域：江西省    

主营业务：印制电路板的研发、生产和销售。   

产品名称：双面板  、多层板     

实际控制人：邓艳群、陈星 (持有江西威尔高电子股份有限公司股份比例：53.73、26.19%）

你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无 

关键字:（1）双面板（2）多层板

电子一级细分行业:元件、消费电子、其他电子Ⅱ、光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体。

元件二级行业细分:印制电路板、被动元件。

印制电路板三级行业:铸锻件、精密组件、覆铜板、电子代工、PCB。

印制电路板三级行业细分:鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、生益科技、东山精密、兴森科技、景旺电子、胜宏科技、奥士康、世运电路、依顿电子、博敏电子、金安国纪、弘信电子、中京电子、崇达技术、超声电子、华正新材、明阳电路、生益电子、超华科技、骏亚科技、宝鼎科技、科翔股份、南亚新材、天津普林、本川智能、四会富仕、金百泽、一博科技、金禄电子、中富电路、满坤科技、迅捷兴、协和电子、澳弘电子、中英科技、逸豪新材、威尔高。

PCB四级行业:鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、兴森科技、景旺电子、胜宏科技、奥士康、世运电路、依顿电子、博敏电子、、弘信电子、中京电子、崇达技术、超声电子、明阳电路、生益电子、超华科技、骏亚科技、科翔股份、天津普林、奕东电子、本川智能、四会富仕、金百泽、金禄电子、中富电路、满坤科技、迅捷兴、协和电子、澳弘电子、威尔高。       

(创业板)

行业市盈率:34.79倍(2023.8.15数据)

行业市盈率预估发行价:21.72元，可比公司预估市盈率发行价静态:24.53元，可比公司预估市盈率发行价动态:31.49元。

实际发行价:28.88​元,发行流通市值:9.72亿,发行总市值:38.88亿

价格区间38.64元,最高60.43元,最低14.12元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:26.65元。

上市首日市盈率: 37.70(动)、 41.73(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:0.7659公司EPSTTM不扣非:0.6921

预计三季报业绩：净利润7350万元至8000万元，增长幅度为16.70%至27.02%EPS0.7923pe36.45

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):37.34(胜宏科技)、18.44(奥士康)、68.92(骏亚科技)、-(科翔股份)、78.90(中富电路)、42.82(满坤科技)、56.26(金禄电子)去除极值50.45

是否建议申购:

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

行业:印制电路板行业。

发行公告可比公司:威尔高、胜宏科技、奥士康、骏亚科技、科翔股份、中富电路、满坤科技、金禄电子。

PCB领域竞争对手:胜宏科技、奥士康、骏亚科技、科翔股份、中富电路、满坤电子、金禄电子、威尔高。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。