【机构调研】以纸代塑趋势或将超预期，这家行业龙头核心产品已供不应求
①国内禁塑令加码，叠加欧美需求放量，以纸代塑趋势或将超预期，这家行业龙头核心产品已供不应求；②“消费电子创新应用+新能源汽车普及”刺激FPC行业迎来新一轮增长，这家次新小龙头已进入全球五大手机终端品牌和比亚迪、宁德时代供应链。
 
 调研要点： 
 
 
 ① 五洲特纸 ：国内禁塑令加码，叠加欧美需求放量，以纸代塑趋势或将超预期，这家行业龙头核心产品已供不应求； 
 
 
 ② 奕东电子 ：“消费电子创新应用+新能源汽车普及”刺激FPC行业迎来新一轮增长，这家次新小龙头已进入全球五大手机终端品牌和比亚迪、宁德时代供应链； 
 
 
 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 
公司一

 五洲特纸于2月13、14日连续两天接待机构调研，公司去年年底新增产能已经达到近80万吨，单食品白卡已是行业第一。从目前1月份销售情况看，食品白卡在是供不应求的状态，产能爬坡目前也比较理想，没有其他因素影响下，全年产能利用率70%预计可以达到。 
 目前食品卡的需求比较旺盛，河南省刚颁布了从3月1日开始全面禁塑。今年整个食品白卡需求预期还是不错的，公司认为现在以纸代塑的趋势可能比预期得更好，国家政策方面引导会更快；欧美地区疫情严重，国际业务食品白卡需求很旺盛，公司预期食品白卡出口量会同比增加较大，这也是目前供不应求很大的原因。 
 调研过程中，公司透露，2018年，国家出了史上最严禁塑令；2020年，海南岛全岛禁塑；2022年3月，河南省出台全面禁塑的政策。预计今年其他省市也会陆续出台相关政策。目前公司食品白卡产能为78万吨，包括原有产能28万吨，新增产能50万吨。50万吨食品卡新增产能预计2022年可以投产35万吨。 
公司二

 奕东电子董事长等公司高管于2月15日接待天风证券独家调研，受益于消费电子的创新应用、5G大规模商用、车联网、新能源汽车的普及应用等，FPC行业将迎来新一轮的增长，具有很大的发展空间。故公司在募集资金投向上安排较高比例的资金投资印制线路板生产线建设项目，提升FPC产品的生产规模，从而提升整体产能弹性，提高新产品的上市速度，顺应市场需求不断增加的趋势。 
 在FPC方面，公司拥有数码和手机电池保护板FPC开发技术、数码和手机周边FPC技术等多项核心技术。公司与新能源汽车龙头企业共同开发了行业第一款动力电池管理系统FPC，并推广到整个新能源汽车产业。 
 公司已经进入全球前五大手机终端品牌和比亚迪、宁德时代等知名的新能源汽车产业公司的供应链。在连接器零组件领域，全球前十五大连接器厂商中有五大连接器厂商是公司的主要客户，包括泰科、安费诺、莫仕、立讯精密和申泰电子。 

 
 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
奕东电子(sz301123) 
五洲特纸(sh605007)