1、公司是一家集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体的国家高新技术企业。主要产品有转移纸、复合纸、高精度铝箔、导电膜、节能膜、高阻隔膜、纳米炫光膜、纳米银膜。2012年收购江苏中基复合材料股权进军铝箔市场，同年成立光电薄膜分公司，历年来依托技术创新和并购两大手段，逐步构建起以纸包装材料、铝箔和功能性薄膜为主的“三驾马车”业务板块，形成了以汕头为大本营，以江苏、河南、香港、安徽为战略节点的全国性战略布局。

2、铝箔扩产+产品结构优化，保持增长势头

公司2012年收购亚洲大型双零铝箔专业制造厂商江苏中基75%股权进军高精度铝箔市场，又在2018年收购剩余股权实现对江苏中基100%持股，铝箔业务目前是公司营业收入和利润来源贡献最大的一块业务。公司产能属于国内第一梯队，江苏中基铝箔年产能8.3万吨，孙公司安徽美信、江苏华丰的铝板带年产能逾10万吨。此外公司积极拓展电池箔、电池软包装箔等新能源市场领域，获得了 “锂离子电池软包装铝塑膜用铝箔及其生产工艺” 发明专利，铝箔新产品应用在锂离子电池软包装铝塑膜上，开始供应日本、欧洲客户使用，丰富了产品体系，培育了新的利润增长点。

3、建筑窗膜、车窗膜、塑料外壳PVD镀膜，有望迎来高成长

5G手机去金属化是产业趋势，塑料外壳PVD镀膜方案将是玻璃背板方案以外的重要选择，外壳PVD镀膜的核心难点是镀膜的品质和良率，镀膜的品质和良率是核心竞争力，公司凭借镀膜行业多年的积累保持行业领先的竞争优势，有望在5G趋势下充分受益。建筑窗膜、车窗膜等应用市场空间广泛，需求持续增长，公司深耕行业多年，技术和客户优势显著，随着产能逐步投放，业绩有望迎来高成长。此外，自主研发的纳米炫光膜新产品，应用于手机后盖板，已于2019年下半年批量供应下游客户使用，实现单品类销量15.38万平米，同比增加368.2%，已成功开发出食品药品包装、电子器件封装、太阳能电池封装、量子点显示器封装等高阻隔膜产品，实现单品类销量25.55万平米，同比增加534.9%。

4、华为发力驱动显示技术升级，QLED阻隔膜、纳米银膜成为增长点

公司积极研发新品，产品覆盖高阻隔膜、液晶调光膜用导电膜、纳米银膜、智能光控隔热膜等。折叠手机逐渐渗透以及大尺寸面板量产，为纳米银膜提供庞大下游需求，未来有望随着折叠手机渗透需求提高，华为智慧屏去年开始重点推广QLED显示方案，有望开启tv显示新时代，上游QLED阻隔膜有望迎来需求高成长+国产化加速的产业机遇，公司18年投资建设应用于光电领域新型显示元器件的高阻隔膜材料600万平方米和应用于高端包装领域的高阻隔膜材1200吨，预计今年将逐步落地，将是未来重要的新业务增长点，市场认为昨日小米发布的透明电视与公司部分产品有关，但没有相关公开资料。（部分资料来自中银证券、天风证券研报）