(关注原因:中线。轻卡行业政策将至,释放超1000万吨的运力,有望带来160万辆的存量更新需求,推动轻卡保有量提升至2471万辆,相较2019年增长30%)
1、百万轻卡存量更新在即。根据《机动车安全技术检验项目和方法》自2021年9月1日起,全国货车年检将检测空车质量,2021年3月之后的轻卡空车质量不能超过4.5吨,否则无法上牌。另外据国务院早先发布的《全国安全生产专项整治三年行动计划》显示,2022年将基本消除货车非法改装、”大吨小标”等违法违规突出问题。
2、从政策端来看: 2019年以来国家三部委大力整治“大吨小标“现象,加严蓝牌轻卡上牌上路等政策推动存量更新需求,叠加今年9月年检新国标GB38900将正式实施,后续严管政策有望持续落地,大幅削减违规运力,轻卡迎来政策大年,预计2022年行业销量将再上台阶。
3、需求端来看:新规大幅降低合规蓝牌轻卡运费,疫情带来电商、直播以及社区团购快速发展提振物流需求,国六实施加速国三淘汰、国四限行开启存量更新需求,长期来看供给与需求合力驱动,轻卡行情将迎来3-5年强周期。
长期来看,轻卡单车运力下降,新增运力需求转向合规轻卡的确定性较强。当存量轻卡合规化后,将释放超1000万吨的运力,有望带来160万辆的存量更新需求,推动轻卡保有量提升至2471万辆,相较2019年增长30%。目前国内轻卡企业以及市占率为:北汽福田(22.00%)、东风汽车(11. 64%)、江淮汽车(10.37%)、江铃汽车(8.22%)、一汽解放(4.48%)、中国重汽(4.32%),(截至21年4月数据)。(部分资料来自中金公司研报)