平均每月一涨价，钛白粉再度暴走，还有催化或使行业价值重估-韭研公社

登录注册

平均每月一涨价，钛白粉再度暴走，还有催化或使行业价值重估

tony2001

中线波段

2021-09-15 12:06:50

国泰证券指出，钛白粉企业可以将副产硫酸亚铁直接用于磷酸铁制备，因此也具有一定的成本优势，成为进军磷酸铁行业的一股重要力量。

9月15日，钛白粉大涨逾5%，金浦钛业、天原股份涨停，惠云钛业、鲁北化工、安纳达等集体大涨。

消息面上，自9月13日以来，龙佰集团、中核钛白、惠云钛业、安纳达等钛白粉龙头先后调涨价格100美元-150美元/吨不等。

行业几乎一月一涨
事实上，自2020年三季度开始，供需紧平衡状态下，钛白粉行业即开启了一轮接一轮的涨价潮。

上半年中，3月里中信钛业、德天化工等于3月1日打响新一轮涨价炒第一枪；金浦钛业、安纳达等上市企业也于3月2日跟着上调销售价格。

4月份，中核钛白6日公告称，即日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格。中核钛白之外，科慕化学也发函，5月1日起，钛白粉将增加200美元/吨；

5月份，中核钛白6日午间再度发布公告，即日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其他国内厂商纷纷跟涨。

下半年来里，7月中，根据卓创，国内钛海科技等大厂发函跟涨，国外俄罗斯、巴西当地厂商上调7 月份报价，幅度多为200 美元/吨；进入8月后，8月4日至8月13日，创大玉兔、广西西陇、龙佰集团、中核钛白、金浦钛业等20余家生产商先后宣布钛白粉涨价。

缘何涨价？
从成本方面来看，钛白粉原料钛精矿和硫酸等的价格高企。以硫酸为例，其价格自2020年下半年持续上涨，今年7月后呈现加速之势，华东地区冶炼硫酸市场均价从2020年的最低100元/吨左右上涨至800元/吨，一度创下10年新高。

从供给端来看，根据卓创，当前国内行业开工率为84.39%，库存水平整体位于10 天以内，处于较低区间；国外方面，则是由于运费的大涨，非洲和澳洲运费近乎相同，部分出口国家几乎没有价格优势。再加上东南亚疫情严重，致使7月份出口环比同比均有不同程度的减少。

需求端来看，国海证券认为，钛白粉行业“金九银十”传统旺季即将到来，需求增加。另外，随着全球经济逐步复苏，建筑业景气度逐渐回暖，国内涂料行业开工率持续提高，对于钛白粉的需求将持续提升。成本端，钛精矿价格一路上涨，对钛白粉价格形成良好支撑，行业景气度有望在高位维持。

进军锂电池上游，产业链或迎来价值重估
钛白粉应用领域广泛，是涂料、塑料、造纸等产品生产必不可少的工业原料。国家高度重视钛白粉产业发展，积极推进新工艺产业化和资源综合利用。

8月25日，工信部在关于政协第十三届全国委员会第四次会议提案答复的函中表示，有关部门正在编制“十四五”国家储备发展规划，将充分考虑将钛白粉纳入国家战略资源储备的建议。

华安证券研报认为，钛白粉或纳入国家战略资源储备，产业链将迎价值重估。

此外，因磷酸铁锂的需求快速增长，磷酸铁也备受关注，许多企业纷纷宣布计划投资建设磷酸铁项目。

国泰证券指出，钛白粉企业可以将副产硫酸亚铁直接用于磷酸铁制备，因此也具有一定的成本优势，成为进军磷酸铁行业的一股重要力量。

据其测算，按照2021年上半年的价格情况，磷化工企业完全一体化生产磷酸铁完全成本可低至6684元/吨，在全部原材料外购的条件下磷酸铁完全成本达9907元/吨，二者的差距为3223元/吨，按照上半年磷酸铁市场平均售价11361元/吨计算，分别对应的单吨净利润为3095和678元/吨，二者之间差距为2417元/吨。

下图则为截止2021年9月，国内部分你扩产磷酸铁项目的情况。