PD-1单抗最大的适应症是肺恶性肿瘤。

君实生物的PD-1单抗（特瑞普利单抗）在肺恶性肿瘤开发了三个适应症（均已启动3期临床）。

①EGFR阴性lllA期非小细胞肺癌的手术后新辅助治疗，君实的竞争对手只有复宏汉霖。

由于PD-1单抗使用有惯性，患者首先使用了君实的，即使未来疾病进展了，也不会再使用恒瑞的了。

②EGFR阳性Ⅳ期非小细胞肺癌二线治疗，君实的竞争对手只有恒瑞医药和信达生物。

③EGFR阴性lV期非小细胞肺癌的一线治疗，君实生物也在参与竞争，竞争对手共有9家，是红海。

所以，君实生物可能在未来的肺癌适应症应用人群中，占据最大的市场份额。

（4）君实生物（H股），没有纳入港股通，不能享受流动性溢价。低估是非常合理的。

（5）君实生物（A股）大概率成为科创板指数成分股，100亿市值，尚不够ETF指数基金填牙缝 。