赣锋锂业：证监会立案事件点评-韭研公社

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赣锋锂业：证监会立案事件点评

选对股买对时

中线波段的公社达人

2022-07-04 01:50:12

关键词：短空，长期价值，择时，情绪vs基本面

事件：公司于2022年7月1日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌A股某上市公司股票二级市场内幕交易，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会于2022年1月24日决定对公司立案。

涉嫌内幕交易是2022年之前的事，不会对当前公司的正常生产经营活动产生影响。

1、我们认为当前负面影响和产业风险可能有：
1）当前锂盐库存持续磨底，去库周期或近尾声甚至可能已经已结束，6月最后一周锂盐价格有所松动（小跌2k），市场情绪处于敏感期；
2）此黑天鹅事件，因为公司被立案可能难以符合某些机构的持股标准，故存在规则和情绪抛售双重压力，建议重视。

2、客观看待产业和公司：
1）22-25锂需求高增长，下游景气好。但因供给加速锂价未来或下行。量增和价跌将形成博弈，精矿22-23年预期坚挺而锂盐价格相对弱势，因此22-23年锂矿自己率高的企业更为受益，而纯粹的锂盐企业业绩将被大幅挤压。
2）头部企业的崛起必然经历各种苦难
一个头部公司在一个景气赛道上大步快进必然是十分坎坷的，特别是针对资源扩张更是面临各种挑战！建议大家关注产业所处阶段、锂价走势，公司扩张和成本管控是否仍然处于良性发展中。
3）看好公司在资源端的持续布局带来的成长性。但是22-23年锂矿强势必然不利于自给率低的公司，鉴于公司22-25年自给率将逐步从当前的40%升至70%左右，在矿价走强和锂盐价格走弱的情景下，22-23年业绩增速预计大幅放缓，量增推动业绩快涨逻辑可能待到锂盐价格中枢认知趋同后，才会被重估。但是一旦超跌建议关注点需从风险转为价值。

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