长高集团：剥离非核心业务聚焦输变电设备，业绩创历史新高

（关注原因：短线。目前公司已经将非主营业务完全剥离，专注发展输变电设备和电力工程设计服务等业务。业绩自2018年大幅下滑后，2021年已重回增长轨道，并创历史新高。随着南网“十四五”规划超预期，公司业绩有望持续释放。）

1、南网规划推动电网投资机会。近日，南方电网印发《南方电网“十四五”电网发展规划》。规划提出，南网“十四五”期间电网建设将规划投资约6700亿元，根据测算，南网“十四五”电网投资规模较“十三五”增速在20%以上，超市场预期，此举将带来电网投资边际改善及结构性变化。

1）公司先后为我国的第一条1100kV特高压交流输电工程、世界首条+800kV特高压直流输电工程、世界上首个+600kV电压等级直流输电工程、我国第一条' 疆电外送"的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程、西电东送及世界首个柔性直流电网工程等国家重点工程项目提供设备,产品销售网络辐射全国。

2、输变电设备业绩创历史新高。根据公司21年半年报显示，公司顺利完成青海-河南、陕西-武汉等多个特高压直流工程重点项目产品的交付，并中标白鹤滩~江苏正负800千伏特高压直流工程。研发出一键顺控隔离开关、一二次融合柱上断路器、智慧开关柜、环保气体绝缘的10KV环网柜等多个产品。此外公司总包的国家首批智慧变电站改造项目之一110KV衡阳狮子山智慧化电站正式投运，标志着公司已经具备整站投标的能力。截至上半年，长高开关、长高成套、长高森源业绩均创历史新高。2021年，中央首提构建以新能源为主体的新型电力系统，特高压及智能电网建设加速推进，公司设备板块有望充分受益。随着公司进一步巩固国网市场，并加大南网市场开拓力度，持续做深做透二三级市场，业绩有望维持较高增速。

3、剥离非核心业务。公司集中优势资源，专注发展输变电设备和电力工程设计服务等业务，加快剥离非主营业务，目前已完成长高房地产公司和长高综合能源服务公司的股权转让。业绩自2018年大幅下滑后，2021年已重回增长轨道，并创历史新高。

1）子公司华网电力具备承接储能电站的设计及EPC总包能力，持续加强同集团的融合力度，在江苏、河南等重要市场取得突破，上半年订单总量同比增长50.79%。长高新能源电力建设的淳化中略80MW风电项目去年实现了全容量并网，并于2021年3月签署了淳化中略80MW风电项目、神木顺利40MW光伏项目的股权转让协议。（部分资料来自中金公司、民生证券、安信证券研报）