1、蒙泰高新，国内丙纶长丝龙头，主营业务为专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售，公司主要产品为丙纶长丝，产品应用已广泛覆盖了工业领域和民用领域。目前，公司产品主要应用于民用领域的箱包织带；其次为工业领域的工业滤布；最后为民用领域的水管布套、门窗毛条和服装等，2019年丙纶长丝营收3.79亿，占比100%，81%在境内。

2、蒙泰高新是国内丙纶长丝龙头，将受益于行业集中度提升。公司近三年丙纶长丝产量规模分别达到2.30、2.46和2.70万吨，产量及市占率均排名行业第一，公司产品可分为常规纤维及差别化纤维两种，产品主要应用于工业领域和民用领域，工业领域包括工业滤布、工程土工布等；民用领域包括箱包织带、水管布套、门窗毛条、服装等。丙纶长丝材料在工业织物领域应用前景广阔，2019年我国产业用纺织品行业规模以上企业的非织造布产量达503万吨（YOY +9.9%），预测2050年全球68%的纺织纤维将用于产业用纺织品。在工业滤布领域，丙纶支撑的滤布具有表明平滑、抗污性好、高韧性、耐磨性等优势，同时价格低廉，是过滤领域的首选材料之一 ，未来应用需求还有较大增长空间。目前国内丙纶制造以纵横小企业为主，近年来政府出台了一系列供给侧改革政策，将有效推动行业集聚，公司作为行业龙头，将受益于行业的集中度提升。

3、掌握自主知识产权的多项核心技术，新产品未来发展空间广阔。公司工艺及研发技术业内领先，通过对先进生产设备进行专业化改造，实现了“两步法”到“一步法”的转变，适应了高性能、差别化丙纶长丝的研发生产，公司其他核心技术包括高强低收缩丙纶长丝生产方法、一种超细旦丙纶DTY实用纤维的制造方法、丙纶纤维色母熔体注入着色方法、丙纶色母粒制作工艺等。同时，公司还成功研发出聚丙烯阻燃丙纶纤、太阳能微电池丙纶纤维、高耐候性聚丙烯纤维、相变储能聚丙烯纤维、防伪丙纶纤维、光变桔色丙纶复丝等产品。公司正在推进研发具有海岛结构的PP/PET复合纤维可应用于锂电池，该复合纤维经编织和复合之后，可得到具有纳米级微孔的无纺布，可制成高孔隙率、低内阻和高安全性的复合高性能隔膜，对提升锂电池续航能力、寿命和安全性具有重要意义。

4、行业：

（1）对于化学纤维市场来说，根据日本化学纤维协会的统计，全球聚烯烃纤维（包括丙纶和乙纶，主要为丙纶）产量由 2010 年的 225.80 万吨增长至 2015 年的 275.70 万吨，年复合增长率为 4.07%。从全球聚烯烃纤维产量区域分布来看，2015 年世界聚烯烃纤维产量排名前五的地区分别为西欧、中国大陆、美国、日本以及南美。

（2）对丙纶市场来说，根据国家统计局和中国化学纤维工业协会的数据，2017 年、2018 年和 2019 年，中国丙纶产量分别为 29.41 万吨、34.78 万吨和 38.50 万吨，保持了稳定增长，复合增长率14.4%。随着我国丙纶研发能力和生产技术水平的提高，近几年丙纶出口量有所提升。根据中国化学纤维工业协会及化纤蓝皮书，从 2014 年至 2019 年，所有丙纶产品出口量增长迅速，从 30,818.30 吨逐年提升至 57,998.00 吨。

5、竞争格局：丙纶行业整体的市场化程度较高。对于常规丙纶产品来说，目前国内企业在价格上更具有竞争优势。但在差别化产品方面，欧美日等丙纶企业的技术水平和研发实力，由于起步较早，整体上领先于中国。除此之外，从全球范围来看，丙纶产业主要集中于西欧、中国、美国、日本等。从国内企业上看，丙纶行业起步较晚，企业规模较小，技术相对落后。并且常规长丝制造企业众多，企业间竞争激烈，而有能力生产差别化丙纶长丝企业相对较少。因此与国外先进企业在工艺上存在一定的差距，导致国外在制造差别化丙纶长丝时较中国更有竞争力。目前国内丙纶制造以中小型企业为主，行业集中度有待进一步提升。

6、2017-2019年营业收入3.16亿、3.4亿、 3.7亿，复合增长率 9.48% ，归母净利润5149万、 5874万、6879万，复合增长率15.59%，可比公司：光威复材、泰和新材、华峰氨纶、皖维高新，发行PE30.48倍，行业 PE19.71倍。