广发证券：公募顶层设计出炉，谁有望受益？-韭研公社

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广发证券：公募顶层设计出炉，谁有望受益？

tony2001

中线波段

2022-04-27 16:21:32

2022年4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，是关于我国公募基金行业高质量发展的纲领性文件。推动专业资管机构强化能力、发展壮大能助力上市公司提高质量、促进资本市场长期稳健发展；更好地服务居民财富管理需求，切实提升获得感。

净值型资管时代，我国公募基金行业空间广阔
我国公募基金近年来规模稳健增长，规模向下波动较小，不易受市场行情影响，产品结构上，非货型占比逐渐提升。

短期来看，基金公司自身规模及业绩有一定稳定性。长期来看，居民财富管理需求壮大，直接融资占比提升与加大权益投资互为促进，趋势不改，随着资本市场的深化改革，我国资管行业尤其是公募基金行业发展空间广阔。

参照海外经验，公募基金行业集中度先抑后扬
我国公募基金近年来快速发展，但近十年我国公募基金非货规模 CR5/CR10 分别从 31%/48%下降到 25%/42%。

不过，参考海外如日、美经验，随着规模增速趋缓，行业集中度持续提升。基金产品被动占比提升与费率趋于下降，进而强化规模效应。头部资管机构因先发优势或资本积累具有较强的扩张能力，也能凭借较强的产品创新能力、业绩表现与分销能力，从而具有稳健、领先的规模。

继续看好财富管理优势券商的投资机会
在“房住不炒”、资管新规和资本市场深化改革等政策推动下，我国居民财富正从投资性房地产和非标理财向标准化、净值型金融资产转变，泛财富管理步入长坡厚雪赛道。