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隆基下调硅片报价，价格拐点进一步清晰

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2022-11-27 21:27:36

国金证券：隆基下调硅片报价，价格拐点进一步清晰【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】国金证券点评指出，隆基下调硅片报价进一步明确产业链价格拐点已现，短期有利于12月出货加速，中期利好储能放量。硅料降价后利润转移幅度从高到低排序：1）储能；2）电站开发/EPC；3）组件产业链产能增长慢于硅料的主/辅耗材（电池片、石英砂、胶膜粒子），产业链降价将有效带动储能投Zi能力，看好大储量利齐升。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
国金证券点评指出，隆基下调硅片报价进一步明确产业链价格拐点已现，短期有利于12月出货加速，中期利好储能放量。硅料降价后利润转移幅度从高到低排序：1）储能；2）电站开发/EPC；3）组件产业链产能增长慢于硅料的主/辅耗材（电池片、石英砂、胶膜粒子），产业链降价将有效带动储能投Zi能力，看好大储量利齐升。
事件： 11月24日，单晶硅片龙头隆基绿能正式公布了最新价格——M6硅片由6.33元/片下调至6.24元/片，下Die1.42%；M10硅片由7.54元/片下调至7.42元/片，下调幅度为1.59%。这是隆基绿能自10月24日报价周期未调整报价后，再度开启降价通道。
国金证券点评：
此前多次明确预演此轮预期中的降价周期的开启方式：即在当前组件价格下，当组件厂的订单排产无法跟上硅料/硅片供应增幅时，则将促发负反馈，并率先由“仍享受超额利润的过剩环节（硅片）”的降价开始体现。考虑到近期散弹硅料/硅片价格逐渐开始松动，硅片龙头当前时点调价符合预期。
进一步明确产业链价格拐点已现，短期有利于12月出货加速，中期利好储能放量：此前中环于10月31日调降硅片报价3%-4%，此次隆基调降报价明确产业链价格拐点已现。随价格向下传导，预计将带动12月国内地面电站需求，加速拉动组件出货。中长期看，硅料降价后利润转移幅度从高到低排序：1）储能；2）电站开发/EPC；3）组件产业链产能增长慢于硅料的主/辅耗材（电池片、石英砂、胶膜粒子），产业链降价将有效带动储能投Zi能力，看好大储量利齐升。

近期扳块预期触底迹象显著，主线：储能、一体化龙头、alpha硅料、设备、电站EPC/运营商、高景气辅材等方向，以及调整充fen的胶膜、玻璃等。

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