【远大智能】电梯+智能制造+风电+低价

1、机械工业超预期。2月25日召开的2020年机械工业经济运行形势信息发布会上，中国机械工业联合会执行副会长陈斌指出，2020年机械工业全年生产回稳向好，工业增加值、营业收入与利润总额增速均超过预期；不过，他同时指出，行业投资低迷状态仍在延续，2021年机械工业经济运行总体将呈现前高后平的走势，全年工业增加值增速在5.5%左右，营业收入和利润总额增速在4%左右，外贸进出口力争保持基本平衡。

2、公司主营电梯、自动扶梯、自动人行道的设计、制造、销售、安装和维保等业务。公司主要产品包括乘客电梯系列、家用电梯系列、货梯系列、杂物电梯系列、商用自动扶梯和自动人行道系列、公交型自动扶梯系列等各系列电梯、自动扶梯、自动人行道。2019年电梯相关营收7.64亿，当年占比92.85%。

（1）坚持电梯主营业务，种类齐全。公司拥有16个系列18种型号的垂直电梯产品，拥有7个系列22种型号的自动扶梯及人行道产品。直梯产品覆盖中低端商用及住宅、中高端商用、到超高层建筑建筑以及应用于医院商场的锐智医用梯、锐智观光梯、锐智无机房观光梯、载货电梯，同时也有旧楼加装开发设计和多种用途的小型杂物电梯系列。截止2019年底初步统计公司已累计出厂3 米/秒以上高速电梯近200台，2020年公司自主研发的10米/秒超高速电梯已取得 了型式试验合格证。

（2）布局智能制造机器人。全资子公司智能高科以智能磨削机器人制造为切入点，运动控制及感知技术、机器人空间 3D 视觉、多样化的力控制形式、误差补偿、传输带跟踪技术、大型工件磨削加工技术、直角坐标运动控制技术等部分处于行业领先地位，在智能磨削机器人领域极大的缩短了与国际一流厂商的技术差距，逐步接近智能磨削细分行业的领跑者。主要产品为轨道交通列车转向架主要构架专用智能化制造设备、 机器人焊接和打磨工作站，主要应用在高铁、地铁等轨道交通装备制造领域；机器人焊接和打磨工作站也可应用于新能源汽 车、军用飞机、通用航空、船舶等制造领域。

（3）风电：主要产品包括：1.5MW \2.0MW\2.5MW\3.0MW风力发电机组，应用于大型风力发电厂。 2019年风电发电机营收111万，当年占比0.14%。

分析：板块今日机械板块有一定迹象，但拉升个股逻辑紧密性不强。近期欧科亿、华锐精密大幅拉升，机构配置，属于智能制造高增长赛道细分龙头。

想象空间、逻辑精密性、确定性都比较难把握，投机成分更高一些。

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行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司 当前时点，国内疫情基本完全控制，伴随着新冠疫苗的研制成功及推广接种，短期看 2021 年海内外经济复苏共振，制造业趋势持续向好，中国制造业有望更充分受益，长期看中国制造业逐步崛起，行业内优秀制造企业已经逐步从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力。我们综合考虑公司竞争力和资本市场估值水平，优选长期胜出概率大的优质龙头公司。从投资主线的角度，我们持续看好 4 个方向：

1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、国检集团，关注电科院。

2）处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司，重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、克来机电、华锐精密、大元泵业；

3）处于成长阶段或高景气度的产品型公司，重点推荐浙江鼎力、三一重工、科沃斯、银都股份。

4）景气度高的专用/通用装备行业，当前重点推荐杭可科技、伊之密等。

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国信证券：年报行情展开，关注基本面良好的低估值细分龙头公司 

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