今天的市场是期货与股票背离的状态，不过前排依然有顺周期的领头羊，封板最坚决的是相对低位的细分产业趋势核心之一的神火股份，此外华菱钢铁、旗滨集团、中煤能源等品种也走势不错，神马虽然是假阴柱其实也在补涨品种里算是不错了。不过今天我更想说的是去年糊树脂全国龙二新疆天业。

从走势上，今天新疆天业高开低走，跌破5日线支撑比较丑陋，这一波的底部极限涨幅其实已经来到了40%，虽然一次封板也没有，但累计涨幅并不算太少。

那为什么在这样的位置我们还要来提这个品种呢？是因为乙二醇近期已经连续出现大阳动作了，现货市场也确实比较紧俏，而这一块短期的动态业绩恰恰就是预期差所在，主要分析点还请大家参考，如有不周或错误还请批评指正。

1.公司有天然原材料优势，那么这方面的逻辑类似于神马，就不再赘述了，核心的逻辑是原材料涨价对公司利润冲击有限，产品涨价多赚的钱赚了就是赚了。

2.公司乙二醇年化60w吨产能去年年底才逐步开车，也就是说对于公司2020年业绩影响有限。2020年乙二醇长期处于低位，大部分企业开车既是亏损，而2021年春节之后现货持续拉升，那么扭亏也好，增利也好都是板上钉钉的事实了，乙二醇主连从去年最低的不到3000到今天的接近6000是赤裸裸的翻倍行情，2021年则是从4000出头开始涨，涨幅接近2000，与现货市场的情况基本上是相似的，那么再来一个拍脑门的算法，没涨1000元，理论增厚新疆天业6亿元年化利润，现在跟年初相比的话相当于动态增厚12亿利润。当然公司实际的开车情况可能没有这么多，这些都是粗暴算法下的状态。

3.PVC产业链公司65W吨产能是去年有过NB连板的重要保证，今年PVC糊树脂持续维持高位，公司自备电石依然具有成本优势，普通PVC近期也是涨价状态，再加上电石外售，这一块的利润较去年一季报有增无减，尤其是普通PVC这一块的增量利润是不容小觑的。

4.公司三季报利润为4.66亿（单季度为3.3亿），年报预告利润为8.6-9.2亿，我们按照业绩预期下限来计算利润为四季度赚了4个亿，这里面存在一定的非经常性损益，不过公司每年都有一些这样的情况，此处不再额外去区分，就用年报上限多的那0.6去对冲掉就可以了。那么我们可以粗略去认为排除乙二醇以外，公司其它产业利润在16亿左右。那么再叠加上乙二醇涨价公司抓住机遇满产满销的状态，较成本有1000元的利润则是额外增厚6亿利润，那么公司年化利润可以在20亿元量级，目前100亿量级的市值，动态PE5倍。