1.【政策提振信心】中央经济工作会议明确恢复经济为2023首要目标,2023高端白酒政策环境相对平稳(大概率不会出现消费税、禁酒令)。
2.【海外数据显示复阳比例不超过10%】
3.【茅台经营数据凸显潜力,连续3年复合增速仍会在15—20%区间,作为估值锚,有望重回40倍PE。茅台批价已提前见底、趋势向上。】
4.【茅台、五粮液等高端酒春节批价环比向上,凸显春节礼品消费向好】
5.【返乡率预计很高,进一步强化我们之前不断提及的区域酒场景率先恢复逻辑】
【投资建议】
2023年看好白酒核心资产表现。结合春节表现,我们继续强化推荐“高端酒+徽酒”组合,推荐【贵州茅台】、【五粮液】、【泸州老窖】、【古井贡酒】、【迎驾贡酒】、【口子窖】。
其中【五粮液】、【古井贡酒】为全年推荐,对【古井贡酒】比全市场乐观
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