算力业务被严重低估。根据通信产业报统计，2022年三大运营商发布的服务器相关招标，中兴通讯以25.6%的份额力压浪潮信息、超聚变等一众厂商位居第一。公司除5G基站主设备外，在算力领域实现了持续的突破，帮助运营商构建最可靠的算力网络。

自中国移动回A上市以来，三大运营商不断强调算力网络相关的布局，但市场并没有给予重视。当前chatgpt大火全球算力确定性爆发，三大运营商基于其网络、算力、数据等全面优势，未来可布局业务想象空间巨大。公司作为除华为外三大运营商最重要的合作伙伴之一，将高确定性深度受益本轮应用创新机会。

投资建议：我们预计公司三大业务板块将继续积极发展，公司算力业务被严重低估。我们预测公司2022-2024年归母净利润为87.9、98.0、108.4亿元，对应EPS为1.86、2.07、2.29元，当前股价对应PE分别为14.6、14.1、13.6倍，维持“买入”评级。