总结版：都差不多，目前看不出来优劣

一、氢能

主要是电解槽

核心股：蓝科高新（央企加分）、洪涛股份

300弹性：昇辉科技

容量票：华光环能

二、中字头（中国联通、电信那些不算在里面）

核心股：中成股份、中公高科

300弹性：中铁装配

容量票：中国交建

三、数字经济

中公高科

容量票：数字政通、易华录

....

等等，标的炒的也久了，都比较熟悉了

四、AI

写下发酵的几个分支：

自主可控：

①国产AI硬件：好利科技、海光信息

②华为服务器：远东传动、拓维信息

边缘计算

美格智能等

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都差不多，目前看不出来优劣

继续看研报+公社帖子了。

凑字数：

华明装备更新-0305 ——————————— 🌼 一季度收入及订单情况： 由于疫情和春节假期，一季度前两个月收入增长不明显，Q1增速目前还不清晰，但不排除3月有超预期的可能。后续有扩产计划，维持全年出货11000台，同增15%的目标。 🌼 分接开关业务： 分接开关收入确认周期在1个月左右，22Q3以来新能源升压站需求持续增长，一季度更多会完成去年三四季度拖欠的订单，比如部分光伏项目需要在一季度并网。22年主网变压器招标增长较多，25-500kV变压器招标容量同比增长85%。这部分增量在去年三四季度有部分体现，今年一二季度也都会陆续兑现。 🌼 服务检修业务： 每年春秋是检修季，今年疫情恢复，3月份开始就到了检修旺季。去年的检修订单仅完成60-70%，剩余订单都推迟到了今年，一季度做了部分，更多剩余部分需等到二季度。 🌼 海外订单情况： 海外订单交付周期2-3个月，一季度比去年同期有明显好转。土耳其是公司比较重要的市场，在当地有组装工厂，地震对公司订单有短期影响，但长期看灾后重建对电力设备需求会有所增长。 🌼 特高压业务情况： 特高压设备国产替代分三步骤：一是正式投运，二是批量化供应，三是市场化替代。公司22年已有一台800kV换流变在南网区域正式投运，下一步需要批量化供应，计划23年在国网以科研项目形式供应至少7台，预计想达到第三步市场化替代还需要3-5年时间。特高压变压器分接开关外资品牌价值量在100万以上，后续国产替代价格肯定会大幅下降。 🌼 投资建议 我们预计公司23年业绩有望超预期，假设开关业务国内增速+35%、海外增速+30%、检修业务增速+50%，总营收23.6亿（+37%），归母净利5.1亿（+37%），对应23年PE 15.8X。考虑公司壁垒高久期长，短期看电网投资和新能源增长，长期看检修业务及海外拓展，维持“重点推荐”评级。