大宗交易是股市中一种常见的股票买卖形式，大宗交易对股市影响有何影响？
一、什么是大宗交易？
大宗交易(block trading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同，上海证券交易所在2013年10月18日，在修订《上海证券交易所交易规则》时对大宗交易规则进行了重新规定，深圳证券交易所在2013年修订的《深圳证券交易所交易规则》中修改了大宗交易的相关规定。
其中上交所规定（2015年最新修订版）：
1、A股单笔买卖申报数量在30万股（含）以上，或交易金额在200万元（含）人民币以上；B股( 上海)单笔买卖申报数量在30万股（含）以上，或交易金额在20万美元（含）以上； 2、基金大宗交易的单笔买卖申报数量在200万份（含）以上，或交易金额在200万元（含）人民币以上；
3、国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量在10000手（含）以上，或交易金额在1000万元（含）人民币以上。
4、其他债券单笔买卖申报数量在1000手（含）以上，或交易金额在100万元（含）人民币以上。（企业债、公司债的现券和回购大宗交易单笔最低限额在原来基础上降低至：交易数量在1000手（含）以上，或交易金额在100万元（含）人民币以上。参考《关于开展大宗债券双边报价业务及调整大宗交易有关事项的通知》。 5、其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。
（一）9:30至11:30、13:00至15:30接受意向申报；
（二）15:00至15:30接受大宗交易成交申报；
（三）15：00至15：30接受固定价格申报。
交易日的15:00仍处于停牌状态的证券，本所当日不再接受其大宗交易的申报。参考关于修订《上海证券交易所交易规则》的通知，深交所规定： 1、A 股单笔交易数量不低于30 万股，或者交易金额不低于200 万元人民币；
2、B 股单笔交易数量不低于 3万股，或者交易金额不低于20 万元港币； 3、基金单笔交易数量不低于 200 万份，或者交易金额不低于 200 万元人民币；
4、债券单笔交易数量不低于 5 千张，或者交易金额不低于50 万元人民币；
深交所大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。协议大宗交易，是指大宗交易双方互为指定交易对手方，协商确定交易价格及数量的交易方式。盘后定价大宗交易，是指证券交易收盘后按照时间优先的原则，以证券当日收盘价或证券当日成交量加权平均价格对大宗交易买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。采用协议大宗交易方式的，接受申报的时间为每个交易日 9:15 至 11:30、13:00 至 15:30。采用盘后定价大宗交易方式的，接受申报的时间为每个交易日 15:05 至 15:30。当天全天停牌的证券，深交所不接受其大宗交易申报。 有价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，在该证券当日涨跌幅限制价格范围内确定。无价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，在前收盘价的上下 30%之间确定。
二、大宗交易对股市的影响
大宗交易一般发生在投价高估高价阶段或低阶阶段。
（一）如果股价处在高估高价阶段，那么这时候大股东通过大宗交易减持的意图就是不看好股价继续上涨而套现。因为股价没有多少上升空间了，后市更可能面临不小的跌幅。作为大股东肯定想办法将除保证控股权以外的股份转让出去，保证利润最大化，这时通过大宗交易减持给第三方就可快速锁定了利润。总的来说对大股东对第三方是有好处的，大股东可以在股价不大幅波动情况下完成大量套现，第三方相对低价获得筹码再找到相对高位减持在短时间内可获得大利润。但这种情况下出现的大宗交易对股价来说中线是不看好的，因为大股东对自己公司前景公司的估值定位是最了解的，他们开始大量抛售股票后市存在大幅回调的可能。不过应该留有空间给第三方拉高出货的机会，短期内应该还会往上冲一冲，如果碰到高位高估阶段出现大宗交易大股应该逢高出局。
（二）如果股价低位低估阶段大股东通过大宗交易进行减持。这时候交易的意图并非为了减持，每个人都会把股票投资利润最大化，大股东也不例外，其不可能在这阶段抛出大量股票，哪怕急需用钱也一般通过抵押股票来解决问题，这时候这阶段大股东这一操作的意图可能有三个。
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1.配合庄家低位挖坑建仓。股价在低位低估阶段，通常是庄家的建仓挖坑区间
，公布大宗交易表面上是大股东不看好股价后市表现，对不太了解真相的散户有了这种想法其筹码可以会出现松动，还可以抑制新的其它买盘，这一操作起到配合庄家挖坑建仓的作用。
2.增强庄家的控盘能力。庄家前期可能控筹还不太够，需要更多筹码，但大盘已启动，没有太多低位建仓的时间空间了。大股东通过大宗交易转让给做庄的第三方，庄家有了更多流通筹码，可以更好的控盘更好的拉升股价。当然其中真正的转让价与大宗协议的价格会有不同，大股东与庄家之间会根据股价拉升的目标价位而有所平衡，大股东不可能将有比较大上涨空间的大量股份将这么低价格转给庄家。但庄家也是大股东那就很简单了。
3.为了合理避税
，原始股转让需交20点的税，当大股东通过大宗交易把低位低估的原始股转给自己亲属或关联方后，这时候是以低价格20点扣的税，如果股价上涨后再行减持那么就以高价格扣20点的税，这种情况下减持对于大股东大数量的股份来说可以避不少税。例如在3元转让出去一亿元的股份，那么现在要交的税就是2000万元，但当股价涨到15元涨了5倍后在将原始股转出去，需要的税费就是1个亿了，显而易见，低位低估时通过大宗交易可以合法避税达到8000万元。这个避税操作同时反向可证明是大股东是极度看好公司的。如果预期股价上涨不大，不需要有这种减持操作，不但多此一举还给部分其它股东疑虑，并且需交一定的手续费。
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通过分析大股东在不同阶段大宗交易减持的真正意图可得到结论，股价在高位高估阶段减持是大股东不看好公司股价的表现，这种股票后市走势不会好。而低位低估阶段大股东通过大宗交易减持的意图不论是配合挖坑建仓还是增强庄家实力或是为了合理避税，都是箭指股价后市有大幅拉升的。这种股票很有机会成长为大牛股，可以坚定持有。
当然，具体问题具体分析，单纯从大宗交易的交易席位、交易价格、交易数量这些数据，很难得出可靠的结论。
