总结：拓尔思Ai和数据要素领域至少能有80亿营收30亿利润，给10PS或者30PE左右估值，保守对应800亿市值。专业领域大模型给100亿期权市值，总共可以算到900亿左右市值。且政企有望成为Ai模型端最先出现业绩以及应用落地的方向，公司专业模型平台将于4月30日上线，因此公司有望成为Ai二波核心标的。

以下是推演过程：

1 所有资金绝望时，Ai第二波将到来。首先明确一点，Ai大概率是有第二波的，之前Ai股票高位震荡那么久，主要的原因就是所有的资金都相信Ai有第二波，但是因为板块容量太大，没有出现一个有赚钱效应的龙头，因此一直没能产生行情。那么等大家都绝望的时候，Ai的第二波将到来。

2.历史上第二波行情大概率是超级计算器行情。例如口罩的道恩股份，振德医疗，储能的科信技术等。那么Ai板块里寻找目前比较容易按出计算器的票，容易作为第二波龙头。

3.拓尔思1175亿市场中市占率第一，未来对应每年80亿营收，公司年报上毛利率接近70%。拓尔思上周发布了白皮书，白皮书中写道，拓尔思2023至2025年市场规模有1175亿。那么就对应每年400亿左右的市场规模。而公司官网又说，在这些领域的市占率都是第一，市占率第一，至少有20%的市占率吧，那么对应80亿营收。年报上毛利率70%，则至少要有30亿净利润。

5.拓尔思主要做企业级以及政府级的业务，首先，这部分业务国外一定进不来。其次，政企也一定Ai是最早能出现业绩的方向，可以讲国产信创逻辑。